过剩自由现金流和机构投资者对盈余管理的影响研究

管理层通过多种动机和手段进行盈余管理是上市公司普遍存在的问题。本文在Jensen自由现金流理论的基础上,基于2013-2017年A股上市公司样本数据,通过研究自由现金流和盈余管理之间的关系,进而探究发现过剩的自由现金流将引发更高的代理成本,机构投资者持股比例高和稳定持股的特征都对自由现金流引发的盈余管理具有一定的抑制作用。     

审计委员会与审计质量——来自中国A股市场的经验证据

本文以中国2004年—2005年期间获得无保留审计意见的A股上市公司为研究样本,采用截面Jones模型估计出的公司操纵性应计利润(盈余管理)的绝对值作为审计质量的衡量指标,考察了审计委员会与审计质量之间的关系。研究发现,在控制了"会计师事务所规模"、"公司是否面临退市风险"、"审计意见是否带强调事项"、"公司经营活动现金流"、"公司盈余数量"、"年度"等指标后,设立审计委员会的公司的盈余管理绝对值显著比未设立审计委员会的公司小,这说明审计委员会能够显著的提高审计质量。进一步研究发现:审计委员会的成立时间越长,审计质量越高;审计委员会在2005年的作用比2004年更加显著。     

上市公司运用税收筹划进行操控盈余的行为对审计质量的影响北大核心

在监管部门持续加大打击上市公司财务舞弊力度的背景下,上市公司采用税收筹划等较为隐秘手段进行盈余操控的行为逐渐增多。本文运用我国A股上市公司2010-2014年的数据实证检验了审计质量与上市公司运用税收筹划进行盈余操控行为的关系。结果发现:整体而言,代表审计质量的审计收费、事务所规模、审计意见都与会税差异(税收筹划程度)正相关,且高税率样本下三者与后者仍然正相关,但是低税率样本下三者不再与后者相关。进一步地,相对于国有企业,高质量审计下非国有企业的会税差异程度更高,即其运用税收筹划进行盈余操控的动机更强烈。这表明:外部审计质量受到上市公司通过税收筹划进行盈余操控行为的影响,而且高税负的上市公司其盈余操控程度更高,审计质量也更高。该发现在客观上可以为监管部门提高会计信息治理质量提供一定的决策参考。     

盈余管理与审计质量的关系研究——基于2008-2010年我国证券市场数据的实证分析

学术界普遍认为,审计不仅能够查出企业的错报,还能识别并遏制企业的盈余管理行为。为了检验审计质量对中国上市公司盈余管理的影响,本文利用2008-2010年中国A股上市公司的经验数据,用行业专长和事务所规模和品牌作为审计质量的代理变量,用分行业分年度修正的琼斯模型计算出的操纵性应计项目作为盈余管理的衡量指标,对审计质量和盈余管理的关系进行了实证检验,总体而言,审计质量越高,盈余管理程度越低,审计质量越低,盈余管理程度越高。特别是2008年的数据,显著的支持了研究结论。但是,2009-2010年的经验证据并不能充分支持盈余管理与审计质量的关系,这可能与我国特定的审计市场不是充分竞争的市场、我国的注册会计师不够完全独立有一定的关系。     

真实盈余管理对审计费用的影响——来自中国A股上市公司的数据北大核心CSSCI

萨班斯法案(SOX)颁布后,上市公司逐渐放弃应计盈余管理方式,进而选择规避性更强的真实盈余管理行为。在我国资本市场,上市公司真实盈余管理行为是否会对审计收费产生影响?选取深沪A股上市公司2013年和2014年的数据,研究我国上市公司真实盈余管理对审计费用的影响,并在此基础上进一步对比研究国际"四大"和非国际"四大"会计师事务所的审计收费水平受到上市公司真实盈余管理具体影响程度的区别。实证结果表明:在控制其他影响因素的情况下,上市公司真实盈余管理显著影响审计费用且为正向影响;国际"四大"会计师事务所的审计收费比非国际"四大"会计师事务所受真实盈余管理影响的程度更大、更显著,"四大"对真实盈余管理的反应更敏感。研究成果丰富了真实盈余管理对审计费用影响的理论。     

我国上市公司应计质量与审计意见之间关系的研究

由于权责发生制下的会计盈余分为有现金流支持的收现利润和没有现金流支持的应计利润两部分,所以应计质量在很大程度上决定了盈余质量。本文深入分析了我国上市公司应计质量与审计意见之间的关系,并运用回归分析法,考察了应计质量对审计意见的解释性。研究结果表明,虽然总体上来看上市公司的应计质量与审计意见之间存在正相关关系,但是这种相关性仅仅在ST类公司中表现出了显著性,而在非ST类公司中并没有表现出显著性。由此可见,我国注册会计师的审计质量仍然有待提高。     

高管审计背景、盈余管理与异常审计收费

利用2004~2012年中国A股上市公司财务数据,考察高管审计背景对公司盈余管理行为和审计定价决策的影响。研究中,将高管审计背景分为高管审计经历与事务所关联两个维度。研究发现,高管具有审计背景的公司为了实现较低风险水平下的私有收益最大化,有从应计盈余管理转向实施真实盈余管理的倾向,事务所可能采取的策略是增加额外的审计收费以弥补过高的审计风险,而"校友效应"却使事务所显著减少该类公司的审计收费。研究表明,高管审计背景可能会导致公司财务报告信息质量下降、审计风险上升,证实了其对公司财务报告信息质量及事务所审计质量的不利影响。本研究为加强对高管审计背景公司的监管及完善审计师跳槽的"冷却期"政策提供经验证据。     

股利政策、第一大股东和公司成长性:自由现金流理论还是掏空理论

本文以763家上市公司2003年的横截面数据为样本,检查了股利政策和第一大股东持股以及企业成长性机会之间的统计关系,考察了股利政策的股权效应,并比较分析了企业成长性机会对股利政策股权效应的影响程度。作者发现,第一大股东具有发放现金股利的显著动机,而且这种动机不受股东性质的显著影响。文章进一步观察到,企业成长性机会能够弱化第一大股东分配现金股利的激励,并促使公司保留更多的现金用于有价值的投资机会。本文的经验结果并不支持“掏空”理论,而更支持自由现金流理论:第一大股东能够迫使公司吐出多余的自由现金流,并能根据企业的成长性机会调整股利政策(在成长性高的公司增加投资,在成长性低的公司增加股利)。     

法律责任压力、审计质量与审计收费

会计师事务所面临较大法律责任压力时将提供更高质量的审计服务,同时也应该获取更高的审计收费。但实证研究表明,我国会计师事务所无论是采取合伙制还是有限责任制,在审计质量和审计收费方面都不存在显著差异。在抑制上市公司盈余管理行为方面,合伙制事务所并没有表现出更加谨慎的态度。但无论合伙制还是有限责任制下,审计质量与审计收费之间却存在显著的负相关关系,审计收费越高,审计质量越低,上市公司通过付出更多的审计费用获得了更大的盈余管理空间。     

市场化进程、终极控制人现金流权与控制权分离和盈余管理

本文以2001—2005年由地方政府和民营资本最终控制的A股上市公司为研究样本,研究了终极控制人现金流权与控制权的分离程度与上市公司盈余管理的关系,并进一步检验了这种关系是否会受到各地区市场化进程的影响。研究发现：终极控制人现金流权与控制权的分离显著影响上市公司盈余管理的程度,但这种关系会受到市场化进程的制约。研究还发现,当终极控制人对上市公司存在现金流权与控制权分离的情况下,上市公司往往可能不是利用操控性应计来进行盈余管理,而是利用非经常性损益的手段进行盈余管理。     

会计师事务所任期会影响审计质量吗？——来自中国上市公司的经验证据

本文在我国会计师事务所自愿性变更的大环境下，研究事务所任期的长短是否对耳计质量造成影响，试图为会计师事务所强制轮换制度的制定提供实证证据。我们以1995年至2002年中国证券市场3466家上市公司为样本，以上市公司盈余乍理程度作为审计质量的衡量指标，研究会计师事务所任期与审计质量之间的关系。分别以主观应计利润和线下项目度量上市公司的盈余管理程度，研究结果显示：首先，对于与会计师事务所的审计业务委托关系持续时问在五年及五年以上戢上市公司，随着事务所任期的增加，上市公司利用主观应计利润进行盈余管理的程度更加严重。而这种行为主要是将利润调低的盈余管理。其次，随着会计师事务所任期的增加，上市公司利用线下项目进行盈余管理行为的程度加重了。而且，这一关系对于存在稳定的审计业务委托关系的上市公司来说更加明显。这种行为不仅包括将盈余调高的盈余管理，也包括了将盈余调低的盈余管理。以上两个结论均支持会计师事务所任期的增加加重了上市公司盈余管理程度的观点，与会计师事务所强制轮换制度暗含的假设是一致的。     

审计质量、盈余管理与投资绩效关系的实证研究

本文基于信息不对称理论和委托代理理论，以投资绩效为被解释变量，审计质量为解释变量，盈余管理为中介变量，选取2018-2020年沪深A股上市公司财务数据为研究样本对审计质量、盈余管理与投资绩效的关系进行实证研究。研究结果表明：审计质量与投资绩效在1%的水平上显著正相关；审计质量与盈余管理在10%的水平上显著负相关；盈余管理在审计质量与投资绩效的关系中起部分中介效应。本文的研究为提高上市公司投资绩效，完善资本市场投资环境提供借鉴。     

自愿中报审计能减少盈余管理吗?——基于自选择模型的实证分析

中国上市公司除特殊情况外可以自愿选择是否进行中报审计。本文使用2001—2005年自愿选择进行中报审计的445家 A 股上市公司和其配对样本公司的数据,研究了公司进行中期报告审计的决定因素和中报审计对盈余管理的影响。我们发现,公司的 ROE、财务杠杆以及会计师事务所是否前十大对中报审计的购买有显著影响。考虑到中报审计可能是上市公司自选择的结果,我们进一步采用 Heckman 的两阶段模型方法来控制中报审计决定的内生性。研究发现,尽管自愿审计公司的中报显示更低的非正常应计利润,但没有证据表明这是由于审计造成的,模型估计结果表明,具有较高盈余质量的公司更倾向于进行中报审计。     

会计师事务所变更、盈余管理与审计质量

上市公司变更会计师事务所的现象日益严重并受到广泛的关注.从会计师事务所变更与盈余管理、审计质量之间的关系看,盈余管理是事务所变更的主要动机,上市公司管理层的主导地位使盈余管理由动机成为现实,而由此引起的事务所变更将会降低审计质量.     

大型会计师事务所是否有效抑制了IPO期间的盈余管理——基于会计应计与真实交易盈余管理视角

本文从会计应计与真实交易盈余管理视角,考察了大型会计师事务所在制约企业IPO过程中不同盈余管理方式上的有效性。研究发现,企业在IPO期间同时实施了应计盈余管理和实质盈余管理;国际"四大"或国内"十大"对IPO企业的应计盈余管理起到有效的制约作用,但增加了实质盈余管理水平,并且对不同真实交易活动盈余管理的影响差异较大。在真实交易活动中,IPO企业更可能操纵现金流来实施盈余管理,而操纵生产成本或费用支出的可能性较小。此外,本文还发现,发行定价更高或成长性更好的企业进行实质盈余管理的可能性更大。     

盈余管理与审计意见--来自中国A股市场的经验证据

近年来,我国审计市场"风起云涌",审计失职屡见不鲜,从"老三案"到"新三案",从黎明股份到银广夏,这些审计失职事件涉及金额大,影响恶劣,对独立审计市场冲击巨大,也引发了注册会计师的诚信危机。本文利用1999年、2000年、2001年我国A股上市公司的财务数据,采用截面基本Jones模型和Logistic回归模型对我国A股上市公司盈余管理与审计意见的相关性进行了实证研究。结论是:注册会计师能够在一定程度上审计出盈余管理,随着时间的推移,注册会计师的审计质量逐渐有所提高。     

基于效率观和掏空观的关联交易与盈余质量关系研究

目前学术界关于大股东控制下的关联交易对上市公司的影响主要存在"效率促进"和"掏空"两种主流观点。郑国坚等(2007)发现关联交易与上市公司价值之间存在N型关系,表明两种效应在我国同时存在。本文进一步从会计盈余质量的角度检验这两种观点。通过对我国2000-2005年5576家上市公司的实证研究发现,关联交易与会计盈余质量之间是一种直线关系,关联交易程度越高,盈余管理程度越大、价值相关性也越低。这说明,从会计盈余质量的角度看,关联交易主要表现为掏空效应,损害会计盈余质量。     

股权激励与审计意见购买研究

上市公司股票期权激励计划公告日前,管理层有进行向下盈余管理的动机,以获取更低的行权价格.因此,管理层有强烈的审计意见购买动机以获得"清洁"审计意见.审计意见购买行为直接损害了审计质量和注册会计师的独立性,危及审计市场及社会经济的有效运行.本文站在独立研究者的角度,阐述了股权激励下审计意见购买的动机和方式,并提出相关防范建议.     

审计费用的提高使存在盈余管理的公司获得标准审计意见了吗?

国内外对盈余管理与审计意见的相关性进行了理论实证研究,但对审计费用的调节作用研究不多,且尚未得到一致结论.本文运用我国2012-2014年沪深两市A股上市公司的数据,对盈余管理与审计意见的相关性及审计费用对其的调节作用进行实证研究.研究结果表明:盈余管理程度与非标准审计意见显著正相关,审计费用与获得非标准审计意见显著负相关.审计费用降低了盈余管理与非标准审计意见的相关性,即在盈余管理程度相同的情况下,支付的审计费用越高,被非标比率就越低.     

“轻信”的注册会计师影响了审计质量吗——基于中国综合社会调查(CGSS)的经验研究

本文以2008-2015年我国A股上市公司为样本,考察了签字注册会计师的社会信任程度(出生地区社会信任水平)对年报审计质量的影响。研究发现,注册会计师出生地区的社会信任程度更高,被审计上市公司的盈余管理程度更高,说明社会信任程度差异能够在一定程度上使注册会计师因"轻信"而"轻视"被审计单位的盈余管理行为,从而影响审计质量。考虑非标准审计意见类型后,发现对于存在不合规、不公允的"问题"上市公司年报,社会信任程度更高的注册会计师出具的审计意见是足够严厉的,说明社会信任程度差异造成的"轻信"影响是有限的。进一步研究发现,签字注册会计师中,项目复核人的社会信任程度对审计质量有显著影响,项目负责人则不显著;党员注册会计师和"十大"会计师事务所的注册会计师不容易受到"轻信"的影响。本文拓展了注册会计师个人特征对审计质量影响的相关文献,对监管机构加强注册会计师行业职业化建设,具有一定的启示意义。