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近年来,越来越多的中资企业到境外市场发行美元债,而在美联储的紧缩货币政策下,中资美元债发行成本会产生多大影响引发市场关注。本文以2010—2021年的中资美元债为研究样本,考察美联储货币政策对中资美元债发行定价的影响。结果显示:美联储联邦基金利率对发行利差产生显著正向影响,美联储每加息25个基点,中资美元债发行利差平均上升约5.8个基点;从企业异质性来看,投资级或者房地产行业的债券能够降低美联储加息对发行利差的增加作用。本文的研究丰富了美联储政策利率对中资美元债发行定价的分析框架,从债券评级和行业分类两个维度,研究了美联储政策利率对不同发行主体的异质性影响,有助于微观企业降低融资成本,同时也为监管部门评估外债风险提供参考。 相似文献
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2021年中资美元债的发行规模预计将小幅增长,新发行规模或仍将维持在2000亿美元左右。2020年中资美元债市场跌宕起伏。年初新冠肺炎疫情肆虐全球,美元流动性紧张,叠加对企业基本面的担忧,中资美元债发行受阻。疫情影响减弱后,中资美元债市场又受到恒大事件、永煤违约等信用事件的短期冲击。 相似文献
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2020年,中资美元债市场在一年内先后遭遇境内外两轮风险冲击。2020年上半年,美元流动性危机冲击中资美元债市场,冲击覆盖到一级、二级两个市场。2020年下半年,境内公司债市场中一些信用违约事件出现跨市场传染现象,离岸美元债券的违约再次引发市场风险情绪上升,一级发行市场规模出现大幅波动。 相似文献
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本文将从房地产企业的境内融资、境外美元债、内部资金安排、债务清偿顺位等方面,提示存在的法律风险及解决建议。随着房地产行业调控政策不断加码、融资政策不断收紧及“三道红线”的监管,加之新冠疫情的冲击,以高杠杆、高周转、高负债模式运行的房地产企业面临巨大的现金流压力,债务违约风险凸显。2021年以来,多家房地产企业陷入债务危机,面临债务重组或破产重整的生死关头。本文将从房地产企业的境内融资、境外美元债、内部资金安排、债务清偿顺位等方面,提示存在的法律风险及解决建议。 相似文献
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本文将从房地产企业的境内融资、境外美元债、内部资金安排、债务清偿顺位等方面,提示存在的法律风险及解决建议。随着房地产行业调控政策不断加码、融资政策不断收紧及“三道红线”的监管,加之新冠疫情的冲击,以高杠杆、高周转、高负债模式运行的房地产企业面临巨大的现金流压力,债务违约风险凸显。2021年以来,多家房地产企业陷入债务危机,面临债务重组或破产重整的生死关头。本文将从房地产企业的境内融资、境外美元债、内部资金安排、债务清偿顺位等方面,提示存在的法律风险及解决建议。 相似文献
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此次中资美元债市场的波动根源,在于美元流动性的紧缺。短期来看,这会增加发行主体的再融资压力,但整体看,因发行主体偿付压力而引发中资美元债危机的可能性较为有限。3月以来,受新冠肺炎疫情在全球范围内扩散的影响,市场避险情绪浓烈,海外资本市场出现剧烈波动。在此背景下,中资美元债市场出现大幅调整。对此,本文分析了中资美元债市场调整带来的潜在影响。 相似文献
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2022年,中资美元债市场面临的外围压力不断增大;地产美元债信用风险边际转好,但局部风险事件仍将出现,且已违约房企债务的处置压力较大。本文建议,密切跟踪境外市场变化,强化金融监管能力建设,统筹做好境内外市场债务的风险防范工作;在市场化处置违约风险的同时,分类施策、精准拆弹;加强金融法治建设,压实各方责任,完善金融风险处置机制。 相似文献
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中国市场上永续债起步较晚,相关的政策和法规不完善.永续债的可持续发展受到科学性、规范性的永续债会计处理的影响.房地产业在中国是一个巨大的行业,其带来的利润和风险都是很高的,同时其也很好的带动了中国市场经济的发展,使得越来越多的人口向城市靠拢.那么房地产企业中永续债的会计处理也就引人注目了,如何有效的确保房地产企业永续债的健康发展变成一个非常重要的问题.本文分析了房地产企业和永续债的概念、性质、特点和优势,对我国房地产企业永续债会计处理进行了初步的研究. 相似文献
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城投美元债是城投类企业在离岸市场发行的以美元计价的债券,其发行在拓宽城投类企业融资渠道的同时也增加其潜在财务风险。在2022年美联储货币政策转向、美债利率上行、全球流动性收紧、地缘政治冲突加剧、国际金融市场波动加剧的背景下,城投美元债发行规模逆市上涨,同比上升21.67%,创历史最高水平。文章在归纳城投美元债发行情况的基础上,分析城投美元债存在的风险,提出加强城投类企业境外发行美元债外汇管理,防范系统性风险的思路。 相似文献
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将会出现什么样的趋势,风险又在哪里?对此判断与分析,一是看2021年房地产市场发生了什么,二是要看2022年房地产政策所主导的倾向。2022年中国房地产市场如何判断,将会出现什么样的趋势,其风险又在哪里?对此判断与分析,一是看2021年房地产市场发生了什么,二是要看2022年房地产政策所主导的倾向。 相似文献
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近年来,房地产企业境内融资渠道受限,外债融资越来越受到重视。2020年房地产企业外债规模保持较快增长,并呈现发行集中度回升、信用利差扩大、发行期限缩短、增信方式面临质疑等趋势。与之相关的监管套利风险、信用风险和阶段性资本流动压力不容忽视。未来应通过增强监管合力、提高中资金融机构参与度、引导企业建立“财务中性”意识等,进一步规范房地产企业外债融资行为,合理利用境内外融资市场支持实体业务。 相似文献
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为了解房地产开发企业经营状况,研判房地产市场运行走势,及时掌握房地产市场发展中潜在的风险及问题,2013年12月,中国人民银行石家庄中心支行调查统计处对河北省50家房地产开发企业(文中简称企业)进行了问卷调查.调查表明,河北省房地产市场整体运行平稳,市场交易活跃,房价稳步上升;房地产市场区域性差异特征显现,潜在风险不容忽视.房地产开发企业整体经营状况正常,获利能力较强;受房地产调控政策影响较大,融资环境、政策环境偏紧;企业普遍预期房地产价格继续上涨,企业未来增加投资意愿较强. 相似文献
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永续债被认为兼具“股性”和“债性”的特征,目前的会计处理中基本都被计入企业权益工具中,但是从发行披露的信息来看应该被计入金融负债。本文以公开市场中国有企业发行的永续债作为样本,从永续债的主要特征、特殊赎回条款、会计处理原则等方面入手,通过分析得出永续债的本质是明股实债。自2015年之后,国有企业永续债发行规模不断增加,存量规模庞大,发行时间主要集中在每年的第四季度,而假设永续债计入金融负债后部分国有企业的资产负债率将高于考核线,并且国有企业还存在“以债养债”的情况,融资成本较高、信息披露不够完善,所引发的流动性风险在逐渐累积,需要防范“雪球效应”,最后针对上述风险提出了相关的政策建议。总的来说,完善永续债的会计处理以及防范永续债风险将成为两项重点工作。 相似文献
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自2008年由美国次贷危机所引发的全球金融以来美元持续疲软,国际汇率持续动荡,特别是近一年又爆发了欧债危机,全球经济二次探底的风险进一步加大,这给我国的进出口企业的带来的严峻地挑战。作为我国外贸前两位美国和欧洲市场经济不景气,以及对剧烈波动的外汇市场,我国进出口企业要想度过此次次贷危机、欧债危机,就需要在开辟新的国际市场的同时注意加强外汇风险特别是外汇汇兑风险的防范与控制。本文笔者主要从进出口企业防范汇兑风险的必要性出发,分析了外汇汇兑风险产生的原因,并着重探讨了进出口公司汇兑交易风险防范与控制的策略。 相似文献
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2021年以来我国的房地产市场供求关系已经出现根本变化,房地产市场的交易量和价格均出现明显回落。如何应对房地产市场的风险是当前我国宏观经济面临的重大挑战。环顾全球经济发展历史,日本应对房地产泡沫风险的经验和教训最值得我们借鉴。日本政府应对措施存在重大失误,耽误了政策救助的最佳时机,叠加经济基本面和人口的长期走弱,造成了私人部门长期的资产“负债表型衰退”,导致日本在房地产危机后经济长期低迷。我们要认真吸取日本的教训,尽量避免出现房地产市场泡沫破裂而导致的系统性风险,提前采取有力措施,防范化解房地产企业流动性风险等。要增强经济的自主性,减少对外部经济的依赖;要持续优化经济结构,推动产业转型升级,降低对房地产业的依赖,推动符合未来时代需求的高科技等产业发展。 相似文献