房地产投资信托基金发展前景探析

作为发达国家重要的房地产业直接融资方式的房地产投资信托基金(REITs),近年来受到了我国理论界和实务界的关注。本文介绍了美国和日本REITs的运作模式,通过分析我国REITs发展的障碍所在,提出发展我国REITs的若干对策建议。     

亚洲与美国关于REITs发展模式的比较分析

通过分析REITs在美国、香港、新加坡、日本、韩国、澳大利亚等国家和地区的发展历程，比较REITs的两种发展模式和立法要求，以期在我国房地产行业从房地产开发向房地产投资转型阶段中，对发展房地产投资信托基金（REITs）提供借鉴意义。     

境外房地产投资信托（REITs）发展对我国的启示

房地产投资信托(REITs)源于美国,迄今已有近50年的历史.20世纪90年代以来,REITs在美国迅猛发展,逐步成为商业地产投资的主流.在当前国内大力发展直接融资、建立多层次的房地产金融体系的呼声日益高涨的时期,适时推出REITs对于稳定房价、缓解房地产企业对银行过度依赖、化解金融风险意义重大.本文旨在通过对全球REITs的发展研究为我国REITs提供参考,进而推动我国REITs行业的发展.     

美国REITs市场的发展及启示

本文介绍了美国REITs的起源、发展及市场表现,并对我国的房地产信托市场与美国REITs市场进行了比较分析,期望得出一些有益启示。     

房地产投资信托基金的国际经验比较与借鉴

REITs(Real Estate Investment Trusts,简称RESTs)拓宽了房地产企业的融资渠道,又增加了普通投资者的投资途径,必将对我国的房地产发展带来积极的影响。但我国REITs发展刚起步,法律、监管制度等不完善,投资者也需时间熟悉等,因此有必要分析借鉴国际上发展REITs的成功经验。该文分析比较了美国和亚洲各国发展REITs的成功经验及对我国的启示。     

房地产投资信托基金的税法困境与改进路径

文章梳理了房地产投资信托基金的勃兴与问题,从类REITs法律结构、类REITs税收制度分析了我国类REITs的法律结构及其税法困境与成因,并借鉴美国、日本、新加坡REITs税收制度的成功经验,提出构建完善的信托税收体系、确立税收中性与税收穿透的基础性地位、出台针对REITs产品的专项税收法律法规、制定适当的税收优惠或税收递延政策等我国REITs税收制度改进的相关政策建议。     

商业地产的REITs模式探索

REITs最早产生于美国,它的出现加速了美国的房地产行业的整体升级。目前,对于REITs引进和推行的必要性和紧迫性在国内早已形成了广泛的共识。本文在介绍国外REITs及其运行模式的基础上,梳理了中国监管部门和金融机构对于引入REITs所进行的各种实践和努力,分析了现阶段中国推行REITs所面临的主要障碍,最后提出了信托公司积极布局"准REITs"业务的重要意义和可行模式,以期对信托公司的业务转型与发展起到一定的参考意义。     

我国发展房地产信托投资基金的可行性分祈

本文结合投资需求、房地产融资多元化、资本市场的发展、房地产市场的完善对我国房地产引进REITs的动因进行分析，同时从政策法规、实际操作的视角讨论了REITs在我国实施的可行性，最后得出REITs在我国切实可行的结论并提出相关建议。     

对中国REITs发展的五点建议

邦尼·戈特利布从美国REITs发展历程入手,结合中国的实际情况,她提出了五点REITs的发展建议。首先,在立法层面,出于有利于REITs设立的目的,可以给出一个较为宽泛的REITs定义。其次,较为宽泛的REITs产权能够产生更好的效果。第三,要赋予REITs更高的灵活度。     

听美国朋友谈REITs

再次见到我的美国朋友保尔森,已是在离校十周年纪念酒会上了,他已经成为了业内小有名气的REITs基金经理。从他那里,听到了许多发生在美国的关于REITs的故事,并且为REITs的神奇与强大深深叹服。REITs无处不在REITs即房地产投资信托,是英文     

对我国发展REITs的思考

本文从REITs的概念和特征以及与房地产信托计划的辨析入手,阐述了我国发展REITs的必要性和可行性,并提出了推进我国发展REITs目前应解决的重点问题。     

对我国发展REITs的思考

本文从REITs的概念和特征以及与房地产信托计划的辨析入手,阐述了我国发展REITs的必要性和可行性,并提出了推进我国发展REITs目前应解决的重点问题。     

公募基础设施REITs试点探索

2020年4月，我国正式启动公募基础设施REITs试点，2022年底，我国已发行了24只公募基础设施REITs，累计募集资金783.61亿元。试点积累了一定的实践经验，但也存在诸多问题，如基金架构设计复杂、税收政策不完善、项目遴选难度大、公众投资者参与度较低等。建议通过适时立法逐步尝试公司型REITs、构建系统的项目审核指标体系、完善配套税收优惠政策和多举措提高二级市场流动性、加快扩募进程等措施持续推进REITs市场健康发展。     

详解房地产投资信托基金

经过一系列的尝试与探索，REITs想要在我国实现长足发展，仍面对一些挑战。目前，REITs在我国尚处于培育期，对于未来的发展，一条至关重要的法理是，顶层制度的建立将是发展的根本。     

我国公募REITs实践情况总结与思考

我国不动产投资信托基金(REITs)试点政策具有鲜明的中国特色,相关制度既借鉴了海外REITs经验,又基于我国国情市情进行了本土化创新。在REITs试点扩大推进的过程中,已经积累了一定的实践经验,宜及时加以总结提炼,进一步优化相关制度安排,以促进REITs市场发展壮大。本文立足业务实践经验,对REITs试点实践的相关情况进行梳理分析,并就相关制度安排的进一步优化完善进行了思考,包括:探索提升REITs市场准入规则体系的包容性,推动市场扩容发展;进一步研究优化REITs发行审核工作流程,提高项目推进效率;逐步完善REITs产品及治理结构,加强投资者保护;推动出台便利REITs项目转让、税收豁免等配套制度;探索研究优化扩募并购制度,进一步促进REITs市场化发展。     

中国基础设施REITs税制问题研究

不动产信托投资基金(REITs)于20世纪60年代起源于美国,经数十年来发展一度成为全球资本市场的重要金融投资产品,其中税收优惠是推动REITS发展的一项重要驱动力.2020年4月和7月,国家发改委和证监会两次发布重要文件指出中国REITs市场的发展方向.从我国税法原理的角度,REITs的税制构建需要进一步发展信托导管理论;从时间的角度来看,在REITs项目的设立、运行和退出各环节重复征税现象显著,均存在减免税负的空间;从税种的角度来看,REITs的底层资产为不动产,涉及房产税、契税、土地增值税等.REITs要成为推动中国基础设施建设和土地经济的新动能,不仅要创新交易结构和完善监管制度,还要降低税负以提高收益的市场手段来引导REITs的发展.     

浅析REITs中国化

本文探讨了REITs的推出的现实原因,美国模式、中国模式,并详细说明了目前中国模式在试点过程中遇到的问题,并对REITs的未来发展做出展望。     

关于完善我国房地产投资信托相关法律的探讨

美国次贷危机加深了人们对于房地产融资的担忧,加之新颁布的中国政府房地产新政缩紧银行信贷投放,致使房地产业融资瓶颈愈发突显.在这种情况下,推行房地产投资信托REITs正当其时.美国房地产投资信托基金日趋发展成熟,REITs不仅是房地产融资工具,其本质上也是一种证券化的产业投资基金,具有其他投资工具无可比拟的特点与优势.然而,REITs在我国的推行将面临着信托法、证券法、税法等许多方面的法律障碍和潜在的法律风险国情.在对其进行法律调整时需要借鉴美国相关的立法经验来构建完整的法律体系,设立专门法,完善现有的基础法,建立适合我国国情的房地产投资信托法律制度.     

投资信托用于我国房地产融资的研究

本文以房地产投资信托(REITs)的应用过程为线索,对房地产投资信托基金的概念、特征及其我国发展房地产投资信托(REITs)产品的模式进行了探析,最后对我国房地产项目投资信托(REITs)提出了相关建议。     

组态视角下公募REITs底层资产选择研究 ——以美国样本进行实证研究

REITs作为资产证券化的一种工具,底层资产是REITs项目的基石.REITs在我国刚刚起步,通过选取已经很成熟的美国REITs市场作为研究对象,运用模糊集定性比较分析(fsQCA)方法,基于资产质量的成熟理论框架进行归类识别,确定了资产规模、资产盈利性、资产周转率、资产可持续性、资产风险性5个条件,最终得出四种组态,分别是规模价值型、成长型、平衡型、常规价值型四大类,四种资产类型各有侧重,但四种资产组态具有等效性和发展性.研究表明企业可根据自身实际情况,选择适用于项目自身发展的不同组态,为我国刚刚开启的公募REITs上市选择底层资产提供理论与方法支持.