上市公司控制权问题研究

在上市公司多元化的股权结构中,不同持股比例的投资对公司有着不同的影响力和参与程度,同时也会在利益的实现方式上存在较大差距,因而往往出现为控制公司法人争执。持股比例、董事制度的安排、持股结构的设计、业务方向乃至法有持股及社会公众持股的比例,都是影响上市公司控制权的重要因素。     

国有股上市的思考

国有股不能上市流通，严重影响了中国货币市场的健康发展，阻碍了国有企业进行股份制改造的进程。因此，应让国有股上市，实现国有股、法人股、社会公众股同股同价同权同利，同时，解决好最低持股比例及上市规模问题，实行国有股与社会公众股并轨，建立国有资产投资基金。     

保险公司持股偏好及持股对上市公司经营业绩影响的研究——来自中国A股市场的经验证据

2015年开始,保险公司在股票二级市场的频繁举牌成为保险业界、监管机构和社会公众普遍关注的热门现象,保险公司作为大股东持股上市公司,能否提升上市公司的经营业绩？保险公司是否是优质的机构投资者？本文选取中国A股市场2006～2015年上市公司的数据,采用Tobit模型对保险公司作为前十大股东持股的上市公司的特征进行了实证研究。研究发现：寿险公司作为大股东,其持股比例与上市公司的经营业绩、公司规模、发展能力、流通股比例、第一大股东持股比例、股票回报率显著正相关,与贝塔系数负相关;财险公司作为大股东,其持股比例与上市公司的经营业绩、公司规模、发展能力、流通股比例、股票回报率显著正相关。此外,本文进一步采用多元线性回归模型对保险公司作为大股东持股与上市公司经营业绩二者的关系进行了实证分析,结果显示：寿险公司持股可以显著提升上市公司下一期的经营业绩;财险公司持股对上市公司下一期经营业绩则无显著影响。     

中国员工持股实现方式的比较研究

员工持股制度实现模式的不同，其实施后的效果也存在较大的差别，基于中国特殊的国情，员工持股制度在实践中加入了许多中国的特色。而员工持股制度本身决定了参与持股的员工数量众多，企业为保证决策效率，并不能使所有持股员工均直接参与治理，成为股东。因此，员工持股的方式就成为一个重要的且必须解决的问题。本文在对国内外员工持股制度的内涵进行梳理的基础上，对我国员工持股的实现方式进行了深入的分析和比较研究。     

引入信托机制 善职工持股制度

当前我国国有企业改革的进程中，职工持股计划正日益引起各方面的关注。本文从职工持股制度的历史性作用和存在问题人手，提出职工持股的信托持股的信托思路和设计方法。认为信托可以解决我国职工持股计划设计中的问题，对于发挥持股在企业改革中积极作用将产生长远的影响。     

政府持股对小额贷款公司财务绩效的影响研究

政府持股的小额贷款公司能否在重视社会绩效的同时实现财务可持续，是值得研究的问题。通过比较政府持股和非政府持股的小额贷款公司财务绩效，发现政府持股的小额贷款公司财务绩效显著高于非政府持股公司，究其原因在于盈利能力的提升和风险控制的增强，贷款发放时能够获得更高的贷款利率，同时保持较低的不良贷款率，实现了稳健经营。     

员工持股降低了股票错误定价吗？

本文以2010-2020年我国A股上市公司为样本，实证检验了员工持股计划对公司股票错误定价的影响。研究发现，员工持股计划可以有效缓解公司股票错误定价，但员工持股规模并不是越大越好，而是存在一个临界点，超过这个临界点则会引发搭便车问题，即员工持股规模与股票错误定价呈U型关系。进一步分析发现，在董监高持股比例较低、自有资金筹资认购和民营企业中，上述关系表现更为显著，机制检验结果表明，员工持股通过提高内部控制有效性降低了股票错误定价。     

职工持股计划税收问题探讨

为鼓励企业推行职工持股计划，使国有资本从竞争行业中有序退出，国家应为实行职工持股计划的企业有关各方提供政策及税收优惠。包括对持股职工的税收优惠、对实行职工持股计划的企业的税收优惠和对商业银行的税收优惠。     

信息不对称、机构持股与价格稳定性

本文考察信息不对称、机构持股以及二者的交互作用是否影响到了股票价格的波动。分析发现：（1）信息透明度的增加对股票收益稳定性有促进效应。（2）机构持股对收益稳定性有负的影响，即机构持股加剧了股票收益的波动。（3）在机构未持股时，信息透明对收益波动的边际影响为负；当机构持股时，信息透明的提高在边际进一步促进了价格的稳定性，这说明在机构持股时，提高信息透明对股价的稳定性作用更大。     

外资持股与银行风险承担

本文基于2007—2021年中国302家商业银行的非平衡面板数据，实证考察了外资持股对银行风险承担的影响。结果表明，外资持股能显著降低银行风险承担。异质性分析表明，对于规模较大、资本充足率较低以及所处地区市场化程度较低的银行，外资持股对银行风险承担的降低效应更为明显，且外资持股的风险承担降低效应主要源于银行类外资股东。对作用渠道的分析表明，外资持股主要通过降低银行盈利波动和提升银行资本充足率来降低银行风险承担。     

交叉持股最终收益确认的解决方案

企业集团内部各企业相互持股是一种特殊的持股关系，分析了建立相互数学模型利用严格的数学计算消除交叉持股的相互影响因素，为会计核算和财务管理提供可以参考的数据资料。     

恩施州星城房地产开发有限公司

恩施州星城房地产开发有限公司是2005年12月31日成立的，为有限责任公司，注册资金1000万元，现股东由肖道军、刘德珍，肖道平三人组成，肖道军持股70%，刘协珍持股29%，肖道平持股占1%，肖道军担任董事长兼总经理职务。     

职工持股制度及其在城市商业银行中的运用

职工持股计划(Employee Stock Ownership Plan，ESOP)是企业内部职工通过一定的法律程序，有条件地拥有企业股份．并以此参与企业经营管理．获取利润分配的一种产权制度。职工持股的理论和实践起源于西方发达国家，20世纪80年代初以来，职工持股在我国经历了产生，发展到暂缓、停滞和再发展的历程。中国城市商业银行作为地方性股份制商业银行，在职工持股方面也进行了积极有益的探索。     

引入国际战略投资者对我国商业银行公司治理影响分析

一、战略投资者及公司治理概述 战略投资者是指与对象企业业务联系紧密，以谋求长期战略利益为目的，持股量较大并且长期稳定持股，拥有促进对象企业业务发展的实力并积极参与公司治理的法人投资者。与一般法人投资者比，战略投资者持股的安定性更强、集中度更高、参与公司治理的积极性更大，因而是一种积极持股股东和安定性股东。     

经营者物质激励模式的分类与评价

经营者物质激励模式的实质是经营者以何种形式和程度分享企业剩余。它体现着所有者对人力资本的确认程度，因此，对经营者激励模式按经营者与所有者的贴近程度划分为持股激励、准持股激励和非持股激励，或许更有意义。     

相互持股问题研究

近年我国出现了公司间相互持股现象，对此，理论界展开了讨论。有的论者表示赞成乃至积极提倡，而有的论者则极力反对，分歧较大。本文在分析相互持股的类型、利弊的基础上，从会计层面对相互持股所引发的投资收益确定问题加以探讨，以期有所贡献。     

聚焦商业银行信息披露

信息披露．也称公示、公开披露．是指为保障投资者及其他利益相关人的合法权益，接受社会公众的监督．公司依照法律规定将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向监管部门和证券交易所（上市公司）报告．并向社会公开或公告．以便投资者充分了解相关情况。目前．农行已由一家国有独资银行改制为股份制商业银行，未来还将成为公众持股的上市银行，必须按照新的要求和规定开展信息披露工作。本文通过对信息披露有关制度、法规的研究．分析了农行信息披露面临的新挑战．并提出了信息披露的有关建议。     

国有企业相互持股的负效应探析

我国国有企业问相互持股现象越来越普遍，其产生根源与国有企业改革有关。相互持股会导致资本虚增，造成公司内部分权制衡机制的失效，阻碍有效竞争，不利于资本市场的健康发展。有必要借鉴其他国家和地区的法律规制，对相互持股的数额和表决权两个方面进行约束，以减轻相互持股的负效应。     

国有企业相互持股的负效应探析

我国国有企业间相互持股现象越来越普遍，其产生根源与国有企业改革有关。相互持股会导致资本虚增，造成公司内部分权制衡机制的失效，阻碍有效竞争，不利于资本市场的健康发展。有必要借鉴其他国家和地区的法律规制，对相互持股的数额和表决权两个方面进行约束，以减轻相互持股的负效应。     

国有企业相互持股的负效应探析

我国国有企业间相互持股现象越来越普遍，其产生根源与国有企业改革有关。相互持股会导致资本虚增，造成公司内部分权制衡机制的失效，阻碍有效竞争，不利于资本市场的健康发展。本文认为，有必要借鉴其他国家和地区的法律规制，对相互持股的数额和表决权两个方面进行约束，以减轻相互持股的负效应。