论金融创新对货币政策的冲击和影响

货币供给与需求问题是一国货币政策制定和操作的基础.随着金融全球化步伐的加快,金融创新浪潮对货币需求和货币供给产生了多方面的影响,使货币供求的总量、结构和形成机制均发生了深刻的变化,对金融宏观调控的影响则更为明显.因此,探讨金融创新对货币供求和货币政策操作的冲击与影响,对更好地制定并有效实施货币政策具有重要的理论和现实意义.     

论金融创新对货币需求的影响

自20世纪70年代形成高潮至今仍快速发展的全球范围内的金融创新，对货币的需求产生了较大的影响，金融创新对货币需求的影响表现为：减弱了对货币的需求并使货币结构发生变化，降低了货币需求的稳定性，使货币需求的利率弹性下降，加快了货币流通速度；金融创新还通过资产价格影响货币需求。金融创新通过对货币需求的广泛影响，进而对传统的货币政策传导机制也会产生较大冲击。使其功能减弱或失灵。这一切都对货币政策的制定形成了新的挑战。     

金融创新对传统货币政策的冲击及启示

金融创新可分为宏观和微观两个部分.微观的金融创新可视为对不同特性加以解捆和重新组合起来创造的新金融工具;宏观金融创新又可分为市场创新和制度创新.金融创新对货币供求的影响有:狭义货币需求减弱和货币需求函数稳定性降低;货币供给主体扩展与货币乘数放大.金融创新对传统货币的冲击是:一是从政策工具、中介目标、传导机制方面对凯恩斯相机抉择的货币政策的冲击;二是对弗里德曼的单一规则的货币政策的冲击.金融创新对我国货币政策创新的启示是:实行规则性和相机抉择相结合的混合政策操作;扩展中央银行的调控范围;灵活调整货币的中介目标;调整货币政策工具的选择.     

浅析金融创新对货币政策的影响

金融创新的实质内涵是指在金融领域内部,对经营管理体制、市场资金交易机制、金融商品供给和组织机构等方式进行的创造性变革。一、金融创新与货币政策一般而言,规则性的货币政策以一国的金融市场为载体,运用市场化的间接货币政策工具来影响货币市场利率,调控货币政策的中介目标———货币供应量,从而影响企业、居民的投资、消费行为,最终达到货币政策的目的。(一)金融创新对货币政策中介目标的影响1、金融创新降低了中介指标的可测性。金融创新使作为中介指标的金融变量的定义变得模糊,并且越来越难以观察、监测、分析。直接的影响是造成货…     

金融创新对贷币供求的影响分析

上世纪70年代开始的金融创新对金融和经济产生了深刻的影响,尤其是新的金融工具的出现,对货币供给和需求产生了很大的影响,从而影响了央行的货币政策制定和实施效果。本文分析了金融创新对货币供给和需求可能产生的影响,对金融创新在我国开展后的货币政策制定具有借鉴意义。     

新时期货币政策热点问题和政策效应分析——2001年人行广州分行辖区货币政策效应研讨会综述

二十世纪七十年代以来，西方发达斩金融创新浪潮，不仅加剧了金融机构之间的竞争，改变了金融组织结构和金融机构的资产负债结构，而且对货币政策的制定、传导和实施效应产生了巨大的影响：一是金融创新改变了货币结构及其内涵；二是金融创新影响到货币政策工具的操作，改变了存款准备金、再贷款、再贴现和公开市场业务筹货币政策工具的运用；三是金融创新促进了货币政策中由目标的调整，对利率、货币供应量等中间目标均产生了相当大的影响。     

金融创新对货币供求、货币政策影响的理论分析

金融创新是指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物.透视西方各国金融创新的运行轨迹,可以发现,金融创新的实质内涵是指在金融领域内部对经营管理体制、市场资金交易机制、金融商品供给和组织结构等方式进行的创造性变革.金融创新改变货币供求机制和金融体系结构,从而对货币政策产生影响.……     

金融创新对货币供应量的影响——基于对湖南省衡阳市的实证研究

金融创新是商业银行适应市场竞争机制、追求利润的必然,并将成为推动我国金融发展的重要内容。但不可忽视的是,金融创新也将对我国货币政策产生较大的影响,对货币政策的有效性和金融监管提出严峻的挑战。笔者对衡阳市银行业金融机构的金融创新情况进行了调研,试图解析、探究欠发达中部地区的金融创新活动对存款准备金及货币供应量的影响,为国家制定、贯彻执行货币政策提供实证分析依据。     

金融创新对货币供应量的影响——基于对湖南省衡阳市的实证研究

金融创新是商业银行适应市场竞争机制、追求利润的必然,并将成为推动我国金融发展的重要内容。但不可忽视的是,金融创新也将对我国货币政策产生较大的影响,对货币政策的有效性和金融监管提出严峻的挑战。笔者对衡阳市银行业金融机构的金融创新情况进行了调研,试图解析、探究欠发达中部地区的金融创新活动对存款准备金及货币供应量的影响,为国家制定、贯彻执行货币政策提供实证分析依据。     

资产证券化对我国货币政策的影响初探

资产证券化作为一项重要的金融创新,其广泛开展将对金融市场微观主体、金融市场结构,以及宏观经济产生深刻的影响.本文就资产证券化对货币政策可能产生的潜在影响进行初步探讨,认为资产证券化通过银行信贷和利率渠道削弱了货币政策的效力,并且将使中央银行对货币供给量的控制难度加大,中央银行继续以货币供应量作为货币政策中介目标将受到越来越大的挑战.     

金融创新对货币供求、货币政策影响的理论分析

金融创新新影响货币供求、货币政策，中央银行货币政策应从操作规则，调控范围、作用对象、政策工具等方面进行创新。     

影响我国货币乘数变化因素的实证分析

货币乘数的变化是央行在实施货币政策时考虑的重要因素,各个国家由于金融制度及金融深化水平不同,央行影响货币乘数的能力自然会有差异,本文从货币乘数的基本原理出发,对我国2001年至2007年期间货币乘数的变化及央行货币政策对货币乘数的影响进行了实证分析,本文试图通过对货币乘数变化的分析,印证央行货币政策的有效性问题。     

浅析金融创新对货币政策的影响

金融创新,衍生品和金融工具日趋多样化,表外业务显得越来越重要,随着经济发展的日益深入,金融创新对货币政策的影响主要表现在三个方面:使货币的定义与计量变得困难;削弱了中央银行控制货币供应量的能力;降低了货币需求函数的稳定性。     

论金融创新浪潮中货币政策中介目标的选择

在金融创新活动中，各种新的金融产品对货币供应量和利率的影响的不同的，使前者作为货币政策中介目标的品质在下降，我国宜在继续选择货币作为中介目标的同时，应逐步强化利率在货币政策中的地位，最终实现中介目标由货币供应量利率的转变。     

金融创新格局下的货币政策调控方式调整

自上世纪九十年代以来,金融创新浪潮极大地改变了货币与宏观经济之间的内在关系,对传统货币政策调控的理论基础及操作工具效能形成深刻挑战。在对我国经济可能出现明显通货膨胀担忧的背景下,审视梳理金融创新对货币政策实施的影响,对于有效制定、实施货币政策有着积极的意义。     

金融创新对货币政策利率渠道与信贷渠道的影响

从借鉴西方发达国家的经验可以看出,当前中国的宏观经济环境,预示着在不久的将来,将呈现出金融创新的一个新的高潮点。在这种背景下,我国的货币政策将会受到何种影响？因此,在传统货币政策货币渠道与信贷渠道中引入金融创新因素,研究两者在引入金融创新前后对货币政策有效性的影响及相对重要性方面进行了阐述。     

货币供应量中介目标的国际比较

美国20世纪90年代放弃了货币供应的货币政策中介目标,而德国在其他国家都相继放弃货币供应的中介目标的情况下,仍坚持这一目标,其中的原因主要是与两国各自的经济和金融环境有关,特别是金融创新对两国货币政策中介目标的选择产生了巨大的影响。货币供应作为我国货币政策的中介目标,在国内引起了争议,本文通过使用比较分析法和历史辩证法,比较分析美德这两个国家的货币政策中介目标,并结合我国的具体国情阐明目前货币供应量作为我国中介目标是基本合适的,只是在执行的某些细节上需要改进。     

支付体系变革对中国货币体系的影响

本文在分析互联网技术推动中国支付体系发展的基础上,将支付变革影响因素引入经典货币分析模型,从货币供给、货币需求和货币政策传导机制三个角度分析中国支付体系的升级对中国货币体系产生的影响。研究发现,互联网技术在支付体系中的持续渗透与应用,将通过放大基础货币的乘数效应,扩大货币供给;通过降低交易成本、降低现金转换成本、提高资金利率等方式,削弱企业对于货币总量的需求;对于货币政策的传导,支付体系的金融创新将削弱货币收缩政策对于企业投资的影响,但会放大货币扩张政策对于企业投资的刺激。     

金融创新与货币政策:冲击与变革

面对我国加入WTO而言，中国金融业除了有效调动和提升微观金融主体的创新能力外，同时，还面临着如何适应金融创新在宏观领域的冲击，有效调整货币政策操作、加强对经济的宏观调控等更为重要的问题，本文结合国际上已有的经历，分析了金融创新对传统货币供求机制与货币政策操作体系的深刻影响，并根据我国目前金融改革与发展的实际，提出了我国货币政策操作体系在应对入世与金融创新冲击等方面所应当进行的调整和适应性准备。     

金融创新与货币政策有效性研究

本文从金融创新的角度研究货币政策的有效性。从西方发达国家和我国1998年以前的货币政策的实践来看，金融创新对各国中央银行实施的货币政策产生强烈的冲击，货币政策的有效性日趋弱化，同时，本文实证研究表明金融创新对我国1998年以来货币政策的效果的冲击是稀薄的，货币供应量与产出之间仍具有稳定的相关关系。总之，金融创新使货币政策的有效性逐渐趋于下降，如何削弱金融创新对货币政策有效性的冲击成为各国中央银行面临的新的挑战。