我国经济增长及人民币实际有效汇率对FDI影响的实证分析

本文基于我国2005年7月汇改以来人民币实际有效汇率、国内生产总值以及外商直接投资的季度数据,运用协整分析经济增长和人民币实际有效汇率的变动对我国FDI的影响。通过实证检验发现三者之间存在长期稳定关系,经济增长和汇率上升均会引起FDI的增加,且人民币汇率变动对FDI的影响大于经济增长对FDI的影响。     

人民币实际有效汇率变动对区域经济的传递效应研究——以辽宁省为例

<正>本文首先建立了进出口局部均衡模型,采用Engle-Granger协整模型对人民币实际有效汇率变动对辽宁省进出口贸易的长期影响和短期冲击效应进行了实证研究,进一步构建了包含经济总量、价格水平、财政收入、居民消费、人民币汇率的向量自回归模型,基于Granger因果检验和脉冲响应函数判断了变量间的动态关系,结果表明,进出口贸易的收入弹性大于汇率弹性,人民币汇率变动对于贸易不平衡的调整效果并不显著,人民币汇率波动对经济增长会产生一定程度的负效应,随着人民币双向波动的趋势不断增强,并接近均衡水平,更要有效发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展转型中的作用。     

人民币地区实际有效汇率的变动及其对区域经济发展的影响

在构建和测算了人民币地区实际有效汇率指数,比较各个省区实际有效汇率指数的差异性,并分析地区实际有效汇率指数的变化趋势的基础上,运用一个简单的人民币地区实际有效汇率影响地区经济增长的模型,基于东、中、西和东北四大地区29个省市的省级年度数据,对人民币地区实际有效汇率与地区经济增长的关系进行检验和实证研究得出:人民币地区实际有效汇率变动与地区经济增长之间存在显著的相关关系,实际有效汇率变动对地区产出有显著的正影响,而且这种影响是不对称的,呈现区域差异的特征;人民币地区实际有效汇率适当升值有利于缩小地区差距,促进区域经济的协调发展.     

人民币汇率机制调整和利率市场化推进对经济增长的影响

利用1995--2013年季度数据对我国汇率、利率市场化和经济增长关系的实证分析表明,人民币实际汇率与经济增长互为格兰杰原因,实际利率是国内生产总值的格兰杰原因,人民币实际汇率是实际利率的格兰杰原因;汇率、利率与经济增长之间存在长期均衡关系,人民币实际有效汇率升值、实际利率提高及汇率与利率的交互作用对经济增长的影响是显著的。     

德国实际有效汇率高度稳定的经验研究及对中国的启示——基于BIS有效汇率计算方法的视角

十八届三中全会提出发挥市场在资源配置中的决定性作用,这要求继续完善人民币汇率市场化形成机制.从央行继续完善汇率形成机制的表述看,增强人民币对主要货币(双边)名义汇率的双向浮动弹性和保持人民币(有效)汇率在合理均衡水平上的基本稳定是目前我国汇率政策目标的核心元素.本文运用国际清算银行(BIS)有效汇率计算方法,定量分析德国在浮动汇率条件下维护实际有效汇率高度稳定的经验和政策,为维护好我国汇率政策目标提供借鉴.     

财政政策工具助力经济增长

财政政策工具一方面可化解经济结构中的矛盾和失衡,为经济增长动力转换创造良好环境,另一方面可拉动经济增长,为经济增长动力转换创造尽可能大的空间。目前,我国已由中低收入国家跨入中高收入国家行列,但从绝对水平来看,仍处在跨越"中等收入陷阱"的过程中。我国要跨越"中等收入陷阱",顺利迈进高收入国家行列,必须谋求新的经济增长动力,并且解决经济增长动力转换过程中面临的诸多问题。     

渐进式开放经济下的物价稳定与汇率稳定

币值稳定表现为对外汇率稳定和对内物价稳定两个方面。在追求经济增长时两者常常出现矛盾。因政策目标、开放程度、经济谈判实力以及两国的策略等不同,偏好经济增长的国家在取得经济增长的同时,不是面临通货膨胀与货币贬值共存的问题,就是表面汇率、物价稳定而背后却暗藏货币升值压力和通胀风险。中国内地改革开放的实践证明了这一点。重新设计汇率稳定、物价稳定、产出稳定的政策协调机制是解决矛盾的关键所在。     

人民币实际有效汇率及其波动与我国贸易平衡——基于协整检验与广义脉冲响应函数的实证研究

运用时序单位根检验和协整技术进行的实证研究表明,我国贸易平衡与实际有效汇率及其波动、国内外经济增长之间存在长期协整关系,人民币实际有效汇率与贸易平衡值呈负相关;汇率的波动、国内外经济增长均扩大了贸易平衡.采用我国地区的面板数据,结合面板单位根检验和协整分析,进一步证实了上述结果.采用广义脉冲响应函数法和方差分解证明,尽管短期内人民币实际有效汇率会对贸易平衡产生负面的冲击,汇率波动对贸易平衡产生正的作用,但长期内实际有效汇率变化对贸易平衡的影响是不确定的,而汇率波动对贸易平衡的冲击作用是负的.     

均衡汇率理论与政策新框架的三探索——基于自然资源角度的分析

汇率变动对经济生活中许多变量都发生作用,但汇率发生作用的核心渠道是改变相对价格。通过改变相对价格,影响国际收支、物价水平、劳动生产率、贸易条件、投资水平、就业、收入水平,等等。而这一切影响归纳起来无非是对经济增长速度和经济增长方式的影响。本文研究汇率变动对增长方式的影响,发现均衡汇率的决定取决于资源约束。资源约束的上限是可承受的劳动力失业率以达到社会稳定,资源约束的下限是合理的自然资源消耗速度以达到经济的长期可持续发展。     

人民币汇率影响因素:汇率决定与政策建议

人民币汇率是政策与经济增长的纽带,政策会同时影响实际汇率和经济增长,将增强实际汇率与经济增长间的关系,政策能创造稳定的环境和提高稀缺资源配置效率,从而产生和稳定实际汇率。所以研究人民币汇率的影响因素、决定理论和政策之间的关系,对以后政策具有指导作用。     

人民币汇率影响因素:汇率决定与政策建议

人民币汇率是政策与经济增长的纽带,政策会同时影响实际汇率和经济增长,将增强实际汇率与经济增长间的关系,政策能创造稳定的环境和提高稀缺资源配置效率,从而产生和稳定实际汇率.所以研究人民币汇率的影响因素、决定理论和政策之间的关系,对以后政策具有指导作用.     

知识产权保护、经济增长与我国中等收入陷阱

本文从知识产权保护水平与新兴市场国家经济增长之间关系入手．探寻知识产权保护水平的改变对于我国跨越中等收入陷阱的作用。通过运用两机制门限回归模型对我国1987-2008年的样本数据进行实证研究．发现在一定临界条件下,我国知识产权保护战略的转变能够促进经济可持续增长,从而推动我国跨越中等收入陷阱。此外．知识产权保护战略的选择要与我国的市场化程度、技术水平相适应。     

浅析我国人民币汇率：“被动升值”还是“主动升值”

对于一国经济的发展，汇率在某种程度上发挥着“自动调节器”的功能。在区域一体化、经济全球化的今天，汇率政策对我国经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡等四大目标的实现，尤其是国际收支平衡的作用极其重要。然而近期来自美国、日本、欧洲等国家和地区关于“人民币升值”的呼声日渐高涨，人民币汇率是否变动成为国际社会关注的一大焦点。因此，有必要研究我国当前乃至今后一段时期内的人民币汇率问题。     

汇率目标制、货币目标制和通货膨胀目标制的比较及其在我国的应用的探讨

汇率目标制、货币目标制在各自的经济背景下都起到了稳定一国通货、稳定汇率从而稳定一国物价总水平、促进经济增长的作用。起始于20世纪80年代末期,通货膨胀目标制代替汇率目标制、货币目标制成为许多国家追逐长期价格稳定的一种货币政策新框架,在取得长期价格稳定和金融稳定上具有更多优点和灵活性。我国金融开放条件下货币政策调控面临国内货币需求不稳定,内部、外部经济不平衡,金融不平衡等问题,在货币目标制和汇率目标制难以实现货币政策有效调控的情况下,建议应对我国的货币政策调控方式做出调整,采用通货膨胀目标制的货币政策框架。     

汇率变动对经济增长影响的实证分析

汇率作为一种重要的经济杠杆,不仅会直接影响国内外商品的相对比价,进而影响国际收支的平衡,而且也对国民收入、物价水平等宏观经济变量产生重要的影响.我国理论界的很多实证分析表明,改革开放以来,人民币汇率的每次波动对我国的进出口贸易、外商直接投资进而对经济增长都带来了不同程度的影响.面对日益增大的人民币升值压力.我们必须正确地把握汇率与经济增长之间的辩证关系.从而合理地调整人民币汇率水平,延长我国经济快速增长期.     

人民币汇率在稳增长中的作用

人民币汇率是我国经济运行中的重要内容之一,不仅关系到我国国民经济的发展,还影响着世界经济的发展,尤其在当今经济全球化的形势下,保持人民币汇率的稳定,对促进我国经济增长具有重要意义。本文对有关人民币汇率与经济增长方面的已有研究进行了梳理,分析人民币汇率与经济增长之间的相关关系。并结合当前国内国际经济形式,提出了保持人民币汇率稳定的一些想法和建议。     

发展中国家的汇率制度选择

一、货币市场行为与汇率制度选择 实证研究表明,一些发展中国家货币需求是不稳定的.而货币市场波动在浮动汇率制下会显著地影响汇率水平并使之产生波动.下图表示了在浮动汇率制下一国实际的货币需求上升(即在每一个利率和收入水平,人们向持有实际货币量上升)对经济的影响.其中,从曲线反映能使货币市场处于均衡状态的汇率和收入组合;DD曲线表示能使商品市场处于均衡状态的汇率和收入组合点的轨迹.     

人民币汇率弹性与全球经常账户再平衡

当前我国正在稳步推进人民币汇率形成机制改革,逐步增强人民币汇率弹性,让市场在汇率形成中发挥越来越大的作用.本文运用多国面板VAR模型系数因子化的方法,研究人民币汇率弹性对全球经常账户失衡的影响.研究结果表明:增强人民币汇率弹性不能显著改善全球经常账户失衡,而中国经济增长对改善全球经常账户失衡有积极的贡献,因此发达国家特别是美国经常账户赤字的调整不应以牺牲中国经济增长为代价,人民币汇率形成机制的改革和汇率弹性的增强也应以不牺牲中国经济增长为底线.     

汇改后人民币实际有效汇率对我国FDI流入的影响

本文利用2005年3季度到2011年4季度数据,运用误差修正模型对汇率改革后人民币实际有效汇率与我国FDI的关系进行实证分析检验,得出结论:在长期中,我国FDI的流入主要由于我国GDP的高速增长,而人民币实际有效汇率变化对其影响并不显著;从短期看,人民币汇率的波动幅度对FDI流入有负面影响。因而,稳定的人民币汇率将有助于我国短期FDI的流入。     

不同资本账户开放程度下汇率波动对经济增长的非线性效应--基于面板门限模型的分析

文章利用50个国家1997~2015年的年度数据,基于面板门限模型分析了不同资本账户开放度下汇率波动与经济增长之间的非线性效应。研究发现:第一,汇率波动与经济增长之间存在门限效应,具体表现为低汇率波动促进经济增长,高汇率波动抑制经济增长;第二,资本账户开放能够弱化汇率波动对经济增长的不利影响,且不同资本账户开放度存在异质性;第三,不同汇率波动幅度下,汇率波动与资本账户开放度的交互项对经济增长的影响存在门限效应。