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本文运用DeBondt和Thaler的研究方法,选取我国上海和深圳两大证券市场的股票交易数据,通过构建输家组合和赢家组合进行分析。研究的结果表明,在我国金融市场在不同的时期,分别表现出反应过度和反应不足的特征。在我国市场上,投资者单纯使用反转策略或者惯性策略都不能持续的获取高收益。 相似文献
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沪市A股过度反应和反应不足的实证研究 总被引:6,自引:0,他引:6
在对股票超额收益率采用两种不同的计算方法后发现,在投资组合的形成期内表现最好的赢者组合和表现最差的输者组合,绝大多数在持有期内的收益率都不能高于市场平均收益率,而且随着持有期的延长,赢者组合和输者组合负的超额收益率开始变得显著,这说明前者存在过度反应而后者存在反应不足.此外,两个组合之间收益率的差距却始终不显著,无论是在赢者组合表现得比输者组合好的情况下还是输者组合表现得比赢者组合好的情况下,两者的差异在统计上全都不显著.这样,利用两组合收益上差距的动量策略和反转策略无法获得显著的收益,这两种策略在沪市A股中基本是不可行的. 相似文献
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组合保险策略的实证检验 总被引:3,自引:0,他引:3
组合保险策略概述 组合保险策略核心思想是,通过静态或者动态资产配置策略的使用,将股票组合损失锁定在一定范围内,同时仍致力追求股市上涨时带来的收益.根据策略设计依据不同,组合保险策略可分为两大类:一类是依据Black、Scholes(BS,1973)提出的期权定价公式所衍生出的基于期权的组合保险(option-based portfolio insurance,OBPI)策略,包括欧式保护性卖权策略、复制性卖权策略;另一类则是依据投资者本身风险偏好以及承风险担能力设定一些简单的参数所形成的组合保险策略,包括固定比例组合保险(constant proportion portfolioinsurance,CPPI)策略、时间不变性组合保险(time-invariant portfolioprotection,TIPP)策略. 相似文献
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价值投资策略可以获得超额收益率,本文对我国A股市场用账面市值比、盈利/股票价值和现金流量/股票三个指标分别构建投资组合,检验了价值投资策略在我国股市的实际表现,最后讨论了价值投资策略在中国市场可行的原因和发展前景。 相似文献
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商业银行公司金融产品组合营销深化研究 总被引:1,自引:0,他引:1
我国商业银行的竞争模式正在从简单的产品扩张向提供深入服务的方向转化,对组合营销这种有效的竞争手段的深化将大大有利于商业银行提升营销层次,提高自身竞争力。作者在总结分析的基础上,提出了公司金融产品进行组合营销深化的基本理念、基本方法和基本策略,以及基于RAROC的组合营销风险考虑方法。本文在分析了阻碍我国商业银行进行组合营销深化的基本因素后,对进一步实施组合营销的深化提出了建议。 相似文献
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个股期权在我国已开展仿真交易,期权作为一种衍生工具,在投机获利、套期保值及套利中均可发挥作用。当不同期权的权利金和执行价格之间存在一定价差时,投资者可以使用期权组合交易进行无风险套利。通过对不同期权组合进行构造,找出在各种组合策略下可以获得无风险套利的条件,并使用我国当前个股期权的仿真数据进行验证,发现无风险套利组合策略具有可行性和应用价值。进一步分析存在这种无风险套利的原因,并指出在进行套利组合时的注意事项。 相似文献
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我国商业银行的竞争模式正在从简单的产品扩张向提供深入服务的方向转化,对组合营销这种有效的竞争手段的深化将大大有利于商业银行提升营销层次,提高自身竞争力。作者在总结分析的基础上,提出了公司金融产品进行组合营销深化的基本理念、基本方法和基本策略,以及基于RAROC的组合营销风险考虑方法。本文在分析了阻碍我国商业银行进行组合营销深化的基本因素后,对进一步实施组合营销的深化提出了建议。 相似文献
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为了探讨投资策略在实际应用中的效果如何,本文按股市行情分别提取了牛市、熊市和近期股市的历史数据,对比分析平均策略、市场组合策略、马克维茨模型、指数模型四种典型的投资组合策略的实证结果,分别采用夏普比率、效用函数进行综合评估.结果表明:不同股市背景下,马克维茨模型的优化效果较好,而指数模型单纯采用市场指数来分析系统风险使得分析误差较大;对比研究,中国股市的系统风险较大,组合投资策略对非系统风险分散的程度有限. 相似文献
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随着经济的快速和稳定发展,我国社会保障制度逐步完善,住房公积金制度也慢慢建立起来,在当前大的经济环境下,怎样进一步加强住房公积金的利用和发展,是我国公积金制度所面临的主要问题,本文旨在通过分析新加坡住房公积金投资的典型模式,结合我国经济发展的具体实际,提出我国住房公积金组合投资的前景和策略. 相似文献
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中国文化对世界的影响日益明显,中国汽车产业也在蓬勃发展,把握好中国文化对汽车营销组合策略的影响将促进中国汽车产业的发展.受中国文化的长期薰陶,中国消费者的消费行为,如选择轿车的档次、购买动机、交易方式等方面会鲜明地表现出中国消费者的行为特征,从而影响中国的汽车营销组合策略.本文以新制度经济学与营销组合理论为基础,通过调查研究中国文化、世界汽车文化营销策略的发展,提出了融入中国文化因素制定汽车营销组合策略,为中国汽车工业的发展提出一些合理的建议. 相似文献
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信贷资产业务的开拓与创新,就是由信贷资产单一化逐步走向信贷资产组合。信贷资产组合的关键点就在于信贷资产组合策略及其有效性。目前,国际银行业若干重要的信贷资产组合策略如信贷产品线组合、信贷资产证券化、信贷互换对冲以及信贷矩阵等可以供我国商业银行进行信贷业务创新时作为参考。 相似文献
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本文在对共同基金止损策略、固定组合策略、固定比例投资组合保险策略和时间不变性组合保险策略进行分析的基础上,对各种策略的优点及局限性进行了适用性评价和探讨。 相似文献
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近年来,随着计算机在我国期货市场的广泛应用,期货市场的创新速度非常快,程序化交易就是其中的一个方面。本文通过应用马科维茨投资组合模型,结合程序化交易软件进行测试,构建多品种(近期比较活跃的期货品种)的组合交易策略,从而构建出一套多品种、多策略组合的交易模型。 相似文献
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随着经济全球化和中国履行WTO承诺市场开放步伐的加快,使得能源服务企业当前的营销策略已不适应日益加剧的市场竞争.面对企业在营销意识、营销手段和营销队伍素养方面的问题,本文建立了以关系营销为中心,定制营销等五项营销方式为辅助的组合营销策略,通过组合策略中各种营销方式优势互补,实现企业营销效果的最大化,提高企业稳定和拓展市场能力. 相似文献
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投资组合保险作为一种资产配置的方法,越来越受到投资者的关注.它通过改变无风险资产与风险资产的比例来达到规避风险的目的.其特点在于确保最低收益的同时不限制上升获利的机会.本文将详述投资组合保险两种策略的原理与运用,指出各自的优缺点. 相似文献
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债券-股票收益比(BEYR)常用来衡量股票的估值高低,在投资实践中得到了广泛的应用。本文采用马尔科夫区制转换模型对沪深300指数、中证500指数及创业板指的BEYR进行了状态划分,以高低估值状态下的均值为阈值构造了BEYR动态资产配置策略,并利用T-M和H-M模型检验了策略的择时效果,研究结果表明:BEYR配置策略可以显著地降低投资风险,也能够提高投资组合的投资收益,大幅改善了投资绩效;T-M和H-M模型的检验结果均验证了配置模型具有显著的择时能力;在采用行业指数进行分析时,研究结论同样稳健。研究结论从理论和实践两个层面验证了BEYR动态资产配置策略的有效性,对我国投资组合理论研究进行了有益补充。 相似文献