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贾韶军 《金融经济(湖南)》2006,(2):4-5
1.我国股权分置的形成 股权分置是中国股市特殊历史原因和特殊发展过程的产物,它是指在股市成立之初,由于担心上市公司的国有资产流失,除了内部职工股被允许分批上市流通外,国家股和法人股都被监管当局和证交所"暂不安排上市流通".并要求在上市公告书中进行披露.为了体现"公平"原则,那些纯粹非国有性质的上市公司.其公开发行前股东所拥有的股份也被"暂不安排上市流通". 相似文献
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贾韶军 《金融经济(湖南)》2006,(4)
1.我国股权分置的形成股权分置是中国股市特殊历史原因和特殊发展过程的产物,它是指在股市成立之初,由于担心上市公司的国有资产流失,除了内部职工股被允许分批上市流通外,国家股和法人股都被监管当局和证交所“暂不安排上市流通”。并要求在上市公告书中进行披露。为了体现“公平”原则,那些纯粹非国有性质的上市公司。其公开发行前股东所拥有的股份也被“暂不安排上市流通”。这样A股市场的上市公司内部普遍形成了流通的社会公众股和非流通的国家股和法人股“两种不同性质的股票”,这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结… 相似文献
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一、我国上市公司股权结构的现状及问题目前,我国在深、沪两交易所的股票发行总股本中,粗略计算流通股占34%,国家股占32%,法人股占31%,包括内部员工股和转配股在内的其他股份占3%。可以看出,我国上市公司股本结构中,不流通的国家股、法人股占2/3左右。据1999年年报资料,深、沪两交易所千余家上市公司,国家股和国有法人股占总股本的比例超过50%的公司多达282家,占全部上市公司的30%以上,115家总股本超过4亿股的公司中,国有股的比例,半数以上超过70%,有的高达80%。国家股和法人股不流通且比例如此之大是我国股票市场所特有的。这种局面的形成源于我国最初股市融资的主要对象为国有企业 相似文献
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股权分置是指中国股市因特殊历史原因所形成的上市公司非流通股和社会流通股并存,同一上市公司股权股价分裂的现象。至2004年底,我国上市公司总股本7149亿股,非流通股4543亿股,占上市公司总股本的64%,而非流通股中的国有股又占74%。这种局面严重影响了资本市场的健康发展。对于股权分置改革,我们既无历史经验积累,又无国外经验借鉴。经历了2002年《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》实施中断的市场考验后,2004年1月31日《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(市场称之为“国九条”)的出台实施,拉开了股权分置实质… 相似文献
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周炬 《金融经济(湖南)》2009,(8)
一、我国上市公司股权融资方式对代理成本的影响首先,我国上市公司中国家股占多数,股权结构特点概括是股权分置,即上市公司的一部分股份上市流通,另一部分暂不上市流通。股权分置问题是由于我国证券 相似文献
6.
周炬 《金融经济(湖南)》2009,(4):144-145
<正>一、我国上市公司股权融资方式对代理成本的影响首先,我国上市公司中国家股占多数,股权结构特点概括是股权分置,即上市公司的一部分股份上市流通,另一部分暂不上市流通。股权分置问题是由于我国证券 相似文献
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孙静 《金融经济(湖南)》2007,(2)
一、引言所谓股权分置,是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分不上市流通。股权分置问题是由于我国证券市场建立初期,改革不配套和制度设计上的局限所形成的制度性缺陷。股权分置造成上市公司的股权结构极不合理、不规范,解决股权分置问题,是中国证券市场自成立以来影响最 相似文献
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股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分股份暂时不上市流通。前者主要称为流通股,主要成分为社会公众股;后者为非流通股,大多为国有股和法人股。通过股权分置改革,实施股票全流通,可以有效解决流通股和非流通股产生“同股不同权”的历史遗留问题,进一步推动资本市场积极发展。 相似文献
10.
孙静 《金融经济(湖南)》2007,(1):59-61
一、引言 所谓股权分置,是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分不上市流通.股权分置问题是由于我国证券市场建立初期,改革不配套和制度设计上的局限所形成的制度性缺陷. 相似文献
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<正>一、我国企业优化公司治理结构与会计内控制度存在的问题(一)股权结构不合理。在我国,上市公司存在非流通股和流通股的股权分割的现象,国有上市公司总股本中,约2/3的国有股法人股不能在市场上流通,只有约1/3的流通股在市场上流通,且持有人相当分散。股权分置的格局使两类股东很难体现《公司法》规定的同股同权。控股股东"一股独大",可以决定公司的经营决策、人事安排等重大事项。 相似文献
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股权分置改革股权分置是指国有股、法人股和流通股之间的分置,表现为占总股本三分之二的国有股、法人股不可流通,占三分之一的社会公众股可以流通,一家上市公司的流通股与非流通股并存的现象。股权分置 相似文献
13.
李刚 《金融经济(湖南)》2007,(18)
一、我国上市公司融资行为的问题1.国有股比例过高,流动性差截至2007年4月19日,除去暂停上市的公司,未完成股改的公司仍然有120家,其中多为ST公司。其中,有一部分公司已经进入股改程序,扣除这部分,截至4月20日,仅剩50多家上市公司未股改,而股改公司数目达到1290家,占应股改上市公司的96%,总市值的98%,尽管在06年底已股改差不多,但在我国上市公司发行的总股本7000多亿股中,国有股约占2/3,而流通股份仅占股本总数的1/3左右的现状并没有扭转过来。并且在总股本超过4亿元的112家公司中,国有股比例超过70%的占了半数以上。仅就在深圳证券交易所上市公司数据分析,股权的流动性非常差,未流通股占上市公司总股本的大部分(图表1),同时,从法律架构上说,它是偏瘫的市场,我们35%是具有高度流动性的,65%基本不具有流动性,显而易见它很难有很高的效率,也和我们国际化的竞争、市场化的要求也是有距离的,既不符合国际规范,也不利于公司股权结构调整。表1单位:百万股2002 2003 2004 2005 2006股票总发行股本173514.77 182753.84 200446.79 213364.81 23758... 相似文献
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国家股上市流通一直是股票市场上的敏感问题。占我国上市公司总股本70%的国家股上市流通对股票市场有何影响,以及如何看待这些影响? 相似文献
15.
国有股减持政策分析 总被引:3,自引:0,他引:3
截至 1 999年 1 0月 2 5日 ,我国已有 1 0 0 3家上市公司 (不含纯B股上市公司 ) ,发行总股数 2 81 6亿股 ,其中国家股和国有法人股约 1 90 2亿股 ,占 67 5 6%,可流通股本 91 3 49亿股 ,占 3 2 44 %。国有股的交易从有股票交易开始就是一个禁区。随着股份经济和股票市场的发展 ,人为锁定占总股本总量近 70 %的国有股不予流通 ,其弊端日益显露 ;上市公司治理结构不能制衡运作 ,效益普遍下滑 ;证券市场投机风气盛行 ,功能被锁定在筹资功能上 ,资源配置功能被遏制。党的十五届四中全会作出了国有股减持的决定。 1 999年 1 0月 2 6日 ,中国证… 相似文献
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关于股权分置改革的几点思考 总被引:1,自引:0,他引:1
股权分置使我国资本市场上2/3的股份不能流通,这不仅影响了我国资本市场的资源配置调节功能,而且造成我国股市价格扭曲,资本市场成了上市公司的圈钱场所,使广大公众投资者利益受损,同时阻碍了我国国有企业的现代企业制度改革,也不利于整个金融市场的健康发展。改革股权分置毋容置疑,但也要认识到不能把资本市场的繁荣只寄托于股权分置问题的解决,企业的体制改革也势在必行。 相似文献
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2005年的股权分置改革将中国股市快速推向全流通的通道。截至2009年12月,我国证券市场股票总市值达到243939亿元,其中,股票流通市值151258.65亿元,占总市值的62%。那么,就我国上市银行而言,经过股权分置改革的洗礼后,其股权结构展现的是一种什么样的特点?目前的股权结构是否能有效促进其绩效的提高? 相似文献
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