Ideological taboos,entry barriers,and FDI attraction: Evidence from China

Developing and transitional countries often impose a wide variety of entry barriers on foreign direct investments (FDIs). One important reason behind these entry barriers is ideological taboos. However, do these taboos actually affect the inflow of FDIs? With the help of China’s “cultural system reform,” this study uses a panel data of 283 prefecture-level cities in China for 1994–2017 and the difference-in-differences method to evaluate the effect of the cultural system reform on regional FDI. We found that the cultural system reform remarkably promoted the inflow of FDIs by deregulating institutions and removing entry barriers, and the attraction of FDI has slowly increased along with the deepening of the reform. Our conclusions still hold after performing several robustness tests, thereby highlighting ideologies as important barriers to the inflow of FDIs into less developed countries.     

产品差异与技术差距影响研发溢出的理论探讨

在传统研发溢出效应假设基础上，通过技术差距将溢出效应与产品差异有机联系起来，并通过构建双寡头企业两阶段博弈模型对研发卡特尔、生产卡特尔、完全合作等不同形式合作联盟的均衡水平和福利变化进行分析比较。研究证实：当企业间技术差距较小时，完全合作或研发卡特尔能有效提高企业利润和社会福利；而当技术差距较大时，研发阶段的合作不仅无法激励企业进行研发投入，还会抑制企业创新的积极性。此外，与完全合作相比，局部合作具有更强的稳定性和可持续性，尤其是在产品差异程度较大的情况下，研发卡特尔最为稳定。     

Multiple job holding as a strategy for skills development

This study investigated the training effect of multiple job holding on the activity of main jobs. First, we developed a dual-labor supply model by adding the training effect of working second jobs. The theory showed that workers with unconstrained hours hold second jobs when they develop skills via the experience of second jobs. To verify the hypotheses from the theoretical model, the causal relationship between holding a second job and the wage rate of a main job was estimated using the Keio Household Panel Survey. Difference generalized method of moments was adopted to remove time-invariant individual effects and endogenous bias. Moreover, the estimations showed heterogeneity of main jobs in terms of length of working hours, tasks, and job turnover. Full-time workers engaged in intelligent tasks and those who did not change their jobs secured training effects from second jobs but only when the comparison group was the workers allowed to hold second jobs by their employers. It was presumed that employers paid to restrict employees’ activities. On the contrary, part-time workers engaged in physical tasks were exhausted by second jobs, which decreased the wage rate of their main jobs.     

中国高新技术企业认定政策绩效评估

高新技术企业认定政策是国家为扶持和鼓励高新技术企业发展而提出的一项重要政策，但其实施效果如何有待验证。采用2007、2010及2011年《中国工业企业数据库》数据，运用双重差模型对高新技术企业认定政策绩效进行评估。通过实证研究发现：①高新技术企业认定政策有助于提高企业市场价值及市场占有量；②高新技术企业认定政策对企业研发投入的增长影响不显著；③相对于中小型企业，高新技术企业认定政策对大型企业影响更大。最后，提出相应的政策建议，以期为我国高新技术企业认定政策完善提供启示。     

Will you miss me if I am leaving? Unexpected market withdrawal of Norwegian Joy and customer satisfaction

The first “Made in Germany, Designed for Chinese” luxury cruise, Norwegian Joy, announced an unexpected Chinese-market-withdrawal decision on July 14th, 2018, less than a year after her maiden voyage from Shanghai. How does customer satisfaction change as a response to a cruise's market-withdrawal decision? By resorting to the confirmation of expectation theory, our paper highlights satisfaction as being a function of the baseline effect of expectations plus perceived disconfirmation of expectations. We propose that customer satisfaction will rise because the withdrawal decision implies strategic mistake of the cruise and therefore lowers customer expectation. Drawing on customers' comments on the largest travel agency website in China, we conducted sentiment analysis and used ‘difference in difference’ statistical approach to test our hypothesis. Results show that customer satisfaction increased after Norwegian Joy's withdrawal announcement.     

组织性格维度及表征与认知差异：员工认知视角

新经济环境下，组织性格成为企业差异化竞争优势的源泉。根据认知心理学进行研究设计，通过问卷调查获得员工认知视角下的组织性格描述性词语，利用质性分析工具进行编码，提取得到中国情境下企业组织性格的5个维度，并对不同性质企业组织的性格表征差异和不同类型员工对组织性格的认知差异进行分析。结果表明：企业组织性格可以分为创新、宜人、开放、责任、发展等5个维度，5个维度围绕情感、思想和目标3个中心构念形成完整体系，由此提出企业组织的“五型性格”框架；企业组织在性格表征与认知方面均存在差异，表明组织性格既有内生也有外生成分，从人格心理学和认知心理学角度对其进行诠释都有一定的科学依据。企业组织的性格维度及其表征与认知差异，为中国企业性格培育带来了一些重要管理启示。     

离差交易的实证研究与探讨

离差策略是一种对冲交易策略，它是利用股指期权和一揽子股票期权（或部分成分股构成的ETF期权）之间的隐含相关系数，获悉市场成分股期权和股指期权波动率高低的相对关系，再在成分股期权和股指期权建立相反的头寸。离差交易策略选择暴露的风险因子就是隐含相关系数，离差交易使用的是对冲的平价跨式期权交易。选用2006年5月18日至2014年7月17日前复权的沪深300股指、上证50指数和上证180指数作为样本，进行实证检验。虽然结果显著性较强，但不排除存在模型不稳定性以及由于数据不充分造成对相关系数及波动率估计的偏误。同时，离差交易使用的是对冲的平价跨式期权交易，所以组合暴露较小的Delta风险。若离差交易涉及较大的资金量时，则需要用标的资产对组合进行动态Delta中性对冲。     

中国八大城市群互联网金融发展的区域差异分解及收敛性研究

研究目标：揭示长三角城市群、珠三角城市群、京津冀城市群、中原城市群、长江中游城市群、哈长城市群、成渝城市群和北部湾城市群等八大城市群互联网金融发展的区域差异及其收敛性。研究方法：利用2014年3月~2015年12月蚂蚁金服大数据平台公布的城市互联网金融发展指数月度数据,采用Dagum基尼系数及其分解方法对八大城市群互联网金融发展的区域差异进行分解,采用空间面板数据回归模型对σ收敛、β收敛、俱乐部收敛进行检验。研究发现：2014年3月~2015年12月,八大城市群互联网金融发展的总体区域差异呈逐渐下降的趋势,珠三角城市群内部互联网金融发展的差异最大,地区间差异是导致互联网金融区域差距的主要来源,互联网金融发展呈现出典型的σ收敛。研究创新：揭示八大城市群互联网金融发展的区域差异来源,对σ收敛、β收敛、俱乐部收敛进行经验检验。研究价值：对于缩小互联网金融发展的区域差异,促进城市群互联网金融的协同发展具有重要意义。     

中国服务业碳生产率变动的差异及收敛性研究

研究目标：中国服务业碳生产率变动的差异及收敛性。研究方法：采用SBM方向性距离函数和Global Malmquist-Luenberger(GML)指数,对2004~2013年中国服务业分行业的碳生产率进行测算,并对其进行收敛性检验。研究发现：中国服务业碳生产率整体呈增长趋势,技术进步是其增长的主要因素,技术效率并没有发挥出应有的提升服务业碳生产率的作用,利用效率的改善来提高服务业碳生产率增长还有很大的空间。此外,中国服务业碳生产率并没有呈现显著的σ收敛,而绝对β收敛和条件β收敛模型研究表明,中国服务业分行业间的碳生产率总体差异正在逐步缩小。研究创新：将碳生产率的测算及收敛性研究延伸到服务业领域。研究价值：有利于低碳经济背景下服务业碳生产率的提升和节能减碳目标的实现。     

平衡计分法在企业信用评级中的应用

基于平衡计分卡基本原理、现代信用理论和财务分析理论,从被评企业战略层面出发,对被评企业从财务、客户、内部运营和学习成长四个方面开展全方位的分析评判,设计了平衡计分法下信用评级指标体系和信用评分方法,并将其应用于一个实例分析。