媒体情绪与房价波动*

本文使用2000—2015年中国112个大中城市媒体报道和房价月度指数研究了媒体异质性对房价波动的影响。研究发现，纸媒情绪对房价波动的影响大于网媒情绪，中央媒体情绪对房价波动的影响大于地方媒体情绪，明星微博情绪对房价波动的影响大于普通微博情绪，媒体语气确定性和报道篇幅对房价波动有正影响，明星城市媒体情绪较非明星城市更易引起房价波动。据此，为防范非理性房价波动，应加强对不同媒体报道的监管。     

国企混改革中异质高管利益冲突与化解

随着混合所有制改革的推进和民营资本的引入,国有企业的行政高管和民营企业的市场高管之间的利益冲突成为国有企业公司治理的新难点。本文从异质性高管的定义出发分析了两类高管的行为特点总结出两类资本利益冲突的原因,进而针对冲突原因提出了通过实行分类治理,适当减少国有资本股份,有针对性地建立激励机制和考核监管制度,建立异质性高管利益共同体等四条化解冲突的办法。     

合并商誉、审计收费与审计意见

本文以2011—2018年我国沪、深A股上市公司为样本,研究了商誉特征对审计定价和审计意见的影响。结果发现,商誉占总资产比重越大的公司,注册会计师的审计收费会更高,同时也会有更大可能出具非标准审计意见的报告,在产权性质不同的情况下,商誉占总资产比重越高,注册会计师在审计国有企业时选择收取更高的审计费用的可能性更大,对民营企业出具非标准审计意见的可能性更大。以上结果经过Bootstrap自主抽样分析后依然稳健。本文进一步扩展了注册会计师审计决策影响因素的研究,为上市公司、会计师事务所的决策行为提供了科学的依据。     

中国家庭消费:抑制根源与刺激政策选择

中国经济进入新常态以来,消费已经成为经济增长的主要驱动力,而最近新冠疫情的爆发,使得许多家庭流动性迅速枯竭,导致消费数据断崖式下滑。在此背景下,研究流动性约束对家庭消费的影响就显得尤为重要。本文借助微观家庭调查数据,从流动性约束的视角研究了中国家庭消费问题。具体而言,本文构建了不同的家庭流动性指标,研究了流动性约束对消费的影响,发现无论采用何种衡量指标,流动性约束均显著抑制了家庭消费。进一步地,本文从消费异质性的视角,研究了流动性约束对消费结构、异质性消费者的影响,结果表明,流动性约束对发展型消费的影响大于生存型和享受型消费,富裕型HtM(Hand-to-Mouth,流动性资产不足)家庭的消费受到流动性约束的抑制作用低于贫穷型HtM家庭。本文的分析为中国家庭消费不足提供了新的解释,同时也为政府实施消费刺激政策提供了新的思路。     

中部崛起政策对地区产业升级的异质性影响与机制分析--基于PSM-DID方法的一项拟自然实验

国家中部崛起政策实施13年来,相关地区的经济发展和产业结构发生不同程度的变化。为进一步引导发展,需对这一政策的实施效果作整体评估和检验。基于1999-2013年我国201个地级市的面板数据,运用PSM-DID方法,从长期影响角度评估中部崛起政策实施效果。结果表明,以地区技术复杂度度量的产业结构得到了显著的提升。在此基础上考察中国式财政分权模式下政府财政行为波动对政策效果的影响,结果显示政府财政支出波动对地区产业升级会起到负面作用。进一步的机制检验表明,吸引外商直接投资、积极性政府财政政策、突破路径依赖是实现政策效果的中介变量;政策着力点主要在高技术水平的产业上;由于地区异质性的存在,部分省份产业升级并未达到预期效果。因此,制定新一轮崛起战略措施时,要因地制宜,充分考虑地区异质性,走内涵式发展道路。