我国权证市场存在的问题与发展路径探析

一、权证及其发展权证(Warrant)是指一种以约定的价格和时间(或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格)购买或者出售标的资产(the underlying)的期权。由于权证的交易方式与期权存在较大的差异,反而与一般的有价证券类似,并且权证还具有融资功能,     

构建风险应急机制稳健推进金融创新——次级贷危机对中国资本市场的启示

次级贷危机即银行住房信贷在次级贷资产证券化推动下通过杠杆效应扩张信用,而后在房地产进入熊市时引发金融风险报复性回归,导致资本市场市值严重紧缩和流动性恶化的过程。从次级贷作为分散风险的工具,在实现金融产品创新、分散风险的同时进而演变成席卷全球金融风暴的过程看,次级贷发展的教训在于忽略了对资产证券化产品发展规模及其信用评级的监管,放大了信用风险,失去了对金融风险的有效控制。当前中国资本市场正处于新兴加转轨的关键时机,稳健推进金融产品创新进程与建立重大金融风险应对机制成为战略性的课题。随着股指期货、融资融券、权证、资产证券化等产品创新进程的加快,市场风险总量呈现不断累积的态势。建设一个充分确保风险与利益透明度的诚信市场体系,实现对金融风险的有效监控,应当成为战略考虑的要点。     

分形市场中的权证及可转换债券定价模型

本文基于分形市场假说,利用B-S期权定价公式推导出了支付股息的权证和可转换债券定价模型,并对影响定价模型的因素进行了分析.     

中华人民共和国农业部令—中华人民共和国农村土地承包经营权证管理办法

《中华人民共和国农村土地承包经营权证管理办法》已于2003年10月9日农业部第23次常务会议审议通过，现予发布，从2004年1月1日起实施。     

权证交易影响标的股票的一般单期最优决策模型

本文建立了适应于一般证券市场情况的单期最优决策模型,导出了权证上市交易前后标的股票的最优投资量及其价格变动的一般性结论,揭示出权证上市交易后标的股票资产定价机制必然发生根本性改变。基于本文得出的一般单期最优决策价格模型,建立了适应我国权证上市交易影响标的股票收益率及其波动率的实证模型,以我国股市的钢铁板块为主,具体分析了权证上市交易对标的股票收益率及其波动性的影响特征,从而验证了理论结果。最后得出我国权证上市交易总体上加大标的股票条件波动率的结论,与国际上一些学者研究的结果是不同的。据此,本文为我国证券市场建设提出了一些相应的建议。     

备兑权证的风险管理

备兑权证作为一种新的投资工具,对发行人和投资者来说,都存在一定的风险。本文旨在分析和探讨备兑权证的风险,从而回避风险,实行投资回报。     

探讨股票创设机制可行性

一、权证创设机制 自从权证上市后,特别是两只武钢权证的上市,创设机制渐渐被我们熟悉.     

认购权证与认沽权证

权证按权利行使方向可分为认购权证（call warrants）和认沽权证（put warrants）两种。     

泡沫时期中国权证产品收益率的可预测性研究

本文运用Black-Scholes公式计算权证的理论价格并和权证实际价格比较,发现权证的实际价格严重偏离理论价格,权证产品处于泡沫时期。通过Campbell和Yogo(2005)提出的Bonferroni检验方法,我们发现两个新的预测变量———权证与标的股票的交易金额比值和换手率比值,对于权证产品的收益率具有预测能力。     

权证交易要注意什么？

单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍，也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份，或100份的整倍数。权证卖出申报数量没有限制。对于投资者持有的不到100份的权证，如99份权证也可以申报卖出。