市场势力、资产专用性与企业研发投入：来自卖方与买方双维度考量的实证研究

在纵向关联市场中，市场势力和资产专用性是企业创新研发投入的重要影响因素。基于2012-2016年我国121家医药制造业上市公司微观数据，从买方与卖方双重视角探究市场势力、资产专用性与企业创新研发投入的关系。结果表明：买方势力、卖方势力与企业研发投入之间均呈现“倒U型”关系，即当买卖双方市场势力较小时，市场势力对企业研发投入的正向“激励效应”占主导地位；在市场势力超过一定水平后，市场势力对企业研发投入的负向“挤出效应”占主导地位，且相比于专用性资产投资强度较低的医药企业而言，卖方势力与买方势力对具有高资产专用性强度的医药企业研发投入所产生的“倒U型”影响更为显著。