我国行业周期非同步效应——基于微观视角

本文基于我国上市公司微观数据,同时考虑我国经济周期的非线性和协同变动特征,从而获取了传统经济周期研究中所无法获取的相关信息。研究结果表明：（1）我国行业周期表现出明显非同步效应,其中房地产等行业领先其他行业最先走出衰退;（2）利率政策在经济繁荣状态下较为有效,而信贷政策在经济衰退状态下较为有效。基于上述结果,我们认为我国经济已有复苏迹象,但尚不稳固,同时,目前转入定量宽松货币政策具有其合理性。     

宽松性货币政策是否加剧了流动性错配:基于公司视角

从微观角度研究货币政策对流动性错配的影响,结果表明:紧缩性货币政策显著加剧了公司流动性错配行为,这与传统宽松货币政策导致经济主体风险承担意愿增加、进而导致流动性错配加剧的观点不一致.进一步的研究发现,由于经济驱动的内生性带来经济主体资金需求具有内生性,紧缩性货币政策导致过度依赖银行融资的企业使用短期负债融资替代更难获取的长期负债融资以弥补资金缺口,是导致紧缩性货币政策下流动性加剧的原因.     

我国落入债务陷阱了吗?--理论模型与经验证据北大核心CSSCISSCI

本文基于非线性模型预测控制方法,从理论上分析了债务陷阱的发生机制。研究结果表明,当负债处于较低水平时,经济表现为债务驱动型,而随着债务水平不断上升,当负债率超过某一阈值后,出现负债率上升和实体经济下行的背离走势,从而经济陷入债务陷阱。本文进一步基于企业数据实证研究证实了上述理论分析,并表明,从企业层面来看,我国已落入债务陷阱状态。上述研究结果所派生的政策含义是,数量型货币刺激政策并无益于解决当前经济增速下滑问题,要重在通过降息、资本重组和发展股权市场等方式来去杠杆和刺激投资。     

房地产开发商与地方政府的博弈分析

本文通过运用博弈论的方法,分析了房地产开发商与地方政府在房地产项目开发过程中的利益分配问题。分析表明在不同的具体情况下,开发商与政府会采取不同的策略行为,以实现各自利益最大化。     

我国经济增长的多重均衡现象-基于动态门槛面板数据模型的研究

本文首次应用动态门槛面板数据模型,对我国经济增长的多重均衡现象进行了研究,研究表明我国经济增长具有明显的多重均衡现象。当人均收入低于1007元时,存在着经济增长障碍,经济处于低水平陷阱;一旦突破低收入门槛,在同一的收入状态里省区经济增长率趋向收敛。然而,由于较高收入状态的省区收入收敛速度快于较低收入状态的省区,因此,我国富裕省区与相对落后省区的人均收入差距还在不断扩大;我国目前还没有达到增长极限,不存在高水平陷阱现象。     

垄断与通货膨胀:理论与证据

本文从微观层面构建多维状态非线性系统理论模型,应用非线性模型预测控制方法研究了垄断与通货膨胀之间的关系。理论分析表明,垄断与通胀存在明显的正向关系。本文进一步应用变系数半参数估计方法为上述理论预期提供了经验支持,并发现我国在生产效率较低的行业中,垄断会导致显著的通胀效应,但这种效应在生产效率较高的行业中则明显减弱。上述结论对我国当前“下限保增长、上限防通胀”的宏观调控目标具有重要的启示意义。     

我国行业周期非同步效应-基于微观视角

本文基于我国上市公司微观数据,同时考虑我国经济周期的非线性和协同变动特征,从而获取了传统经济周期研究中所无法获取的相关信息.研究结果表明:(1)我国行业周期表现出明显非同步效应,其中房地产等行业领先其他行业最先走出衰退;(2)利率政策在经济繁荣状态下较为有效,而信贷政策在经济衰退状态下较为有效.基于上述结果,我们认为我国经济已有复苏迹象,但尚不稳固,同时,目前转入定量宽松货币政策具有其合理性.     

我国经济增长的多重均衡现象——基于动态门槛面板数据模型的研究

本文首次应用动态门槛面板数据模型，对我国经济增长的多重均衡现象进行了研究，研究表明我国经济增长具有明显的多重均衡现象。当人均收入低于1007元时，存在着经济增长障碍，经济处于低水平陷阱；一旦突破低收入门槛，在同一的收入状态里省区经济增长率趋向收敛。然而，由于较高收入状态的省区收入收敛速度快于较低收入状态的省区，因此，我国富裕省区与相对落后省区的人均收入差距还在不断扩大；我国目前还没有达到增长极限，不存在高水平陷阱现象。     

我国通货膨胀与通货紧缩的非线性转换

本文应用ESTAR模型对我国通胀的非线性调节和通胀与通缩的非线性转换进行实证研究,研究结果表明我国通货膨胀具有显著的非线性调节,通胀与通缩的转换具有显著的非线性指数转换的特征,这种转换发生在滞后二期,转换的速度显著;我国通胀具有整体稳定性和局部非稳定性,由于我国通胀与通缩的临界水平c为3.3个百分点,表明我国通胀在3%左右的水平上处于非稳定运行状态;进一步,本文所估计的指数转换函数和c,基本准确地揭示了我国通胀的动态随机周期行为特征。本文的结论表明我国货币政策具有总体有效性和相机适宜性。     

经济周期拐点识别研究综述

本文从经济周期概念和特征入手,回顾和评述了国内外经济周期拐点识别的研究成果重点比较了NBER方法、BB方法、马尔可夫机制转换模型、平滑转换模型,以求为我国经济周期拐点识别提供理论支撑,