会计准则国际趋同与“一带一路”建设*——基于中国对“一带一路”沿线各国直接投资视角的研究

本文首先详细梳理了“一带一路”沿线国家会计准则的适用情况，在此基础上，本文采用我国对“一带一路”沿线各国的对外直接投资数据，实证检验了中国和“一带一路”沿线各国会计语言的相似性与中国对其对外直接投资之间的关系。本文用会计准则国际趋同作为会计语言相似性的衡量方法，研究发现，相似的会计语言能够促进我国对“一带一路”沿线各国的对外直接投资，并且这种促进作用在“一带一路”合作倡议提出之后更加明显。本文进一步研究发现会计语言影响中国对“一带一路”沿线国家与地区直接投资的机制主要是缓解了东道国企业与我国投资者之间的信息不对称。上述结果表明,“一带一路”沿线国家会计准则的国际趋同对“一带一路”建设有重要促进作用；会计作为国际通用的商业语言，对国家、地区乃至全球社会经济发展具有重要推动意义。本文结论为会计准则国际趋同与“一带一路”建设的研究提供了新的经验与证据。     

国际产能合作对企业产能利用率的影响机制研究

文章利用中国A股上市公司数据与《境外投资企业（机构）名录》进行匹配，运用双重差分法实证检验了“一带一路”倡议对中国企业产能利用率的影响及其作用机制。研究发现，“一带一路”倡议显著提升了企业产能利用率。进一步机制分析表明，“一带一路”倡议主要通过资源配置与技术创新两条路径有效提升企业产能利用率。异质性检验发现，“一带一路”倡议显著提升了传统行业和瓶颈行业的产能利用率，但对新兴行业的影响不显著；相比于国有企业和内向型节点城市，“一带一路”倡议显著提升了非国有企业和外向型节点城市内企业产能利用率。     

“一带一路”倡议对中国沿线城市基础设施建设的影响研究

基础设施建设是维持和振兴经济发展的重要手段,也是经济复苏的重要推动力。在阐述“一带一路”倡议对中国沿线城市基础设施建设的理论机制和异质性基础上,构建基础设施建设水平的指标体系。以中国278个城市2010—2020年的面板数据为基础,采用双重差分法,实证检验了“一带一路”倡议对中国沿线城市基础设施建设的影响、作用机制和异质性。研究发现：①“一带一路”倡议促进了中国沿线城市的基础设施建设,且该结论通过了平行趋势检验、安慰剂检验等稳健性检验;② “一带一路”倡议通过科学技术创新效应和产业结构升级效应对沿线城市基础设施建设产生积极影响;③“一带一路”倡议对基础设施建设的促进作用在“一带”和“一路”沿线城市之间存在明显差异,“一带”沿线城市的政策效果显著强于“一路”沿线城市;④进一步研究发现,科学技术创新效应主要表现在“一带”沿线城市,产业结构升级效应主要表现在“一路”沿线城市。“一带一路”沿线城市的基础设施建设具有“虹吸效应”,产生空间负向溢出作用。研究结论为探索经济复苏增长点提供了新的视角,丰富了基础设施建设影响因素的研究,也为政府充分发挥“一带一路”倡议的作用以及制定基础设施建设策略提供了理论和实证依据,为政府推动开放型经济高质量发展提供了政策启示。     

中国与“一带一路”沿线国家产能合作影响因素研究——基于宏观价值与微观绩效

“一带一路”倡议下的国际产能合作是中国调整对外开放格局的战略举措，其“宏观价值”以企业“微观绩效”为基础。对此，分别从宏观和微观两个层面挖掘中国与“一带一路”沿线国家产能合作影响因素。结果表明：“一带一路”沿线各国降低关税壁垒、改善基础设施建设对国际产能合作有显著促进作用；“一带一路”沿线各国的海关环境和基础设施对国际产能合作的影响存在明显的空间区位差异；扩大产品差异化、提高技术水平有利于提升国际产能合作绩效。     

“一带一路”倡议赋能共同富裕——基于构建人类命运共同体的视角

党的二十大报告中提出“促进世界和平与发展，推动构建人类命运共同体”，其中“一带一路”倡议作为承载构建人类命运共同体理念的具体实践，是否能促进参与国之间和国内的共同富裕？基于多期双重差分法(DID)和倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID)实证检验了“一带一路”倡议对区域国家间和国家内共同富裕的影响效应及其影响机制。研究结果发现“，一带一路”倡议对区域国家间收入差距和国内收入差距有明显的缩小作用，稳健性检验验证了该结论。异质性检验结果表明,“一带一路”倡议对海上丝绸之路的国家以及与中国有自贸协定的国家的作用较大，对陆上丝绸之路和非自贸协定的国家影响较小。影响机制的实证结果表明，贸易渠道的影响效果大于直接投资渠道。基于上述研究结论，为更好地推进“一带一路”倡议和人类命运共同体建设，应持续推动建设高质量“一带一路”，积极签订贸易投资协定，深化对外直接投资广度和深度。     

“一带一路”倡议与对外直接投资：“五通”作用机制分析

与以往西方发达国家推动的经济全球化不同,“一带一路”倡议促进“一带一路”沿线国家投资增长的特有机制应该是“五通”。文章以理论模型构建和分析为先导,在科学构建“五通”指标体系并进行有效测度的基础上,利用95个“一带一路”沿线国家2011-2017年的样本数据,采取中介效应模型对“五通”的作用机制进行检验。实证结果表明：第一,“一带一路”倡议确实可以通过“五通”作用机制对中国在“一带一路”沿线国家开展的对外直接投资起到显著的促进作用。第二,从“五通”分指标层面的作用机制看,政策沟通和民心相通可以起到及时的促进作用,但设施联通、贸易畅通和资金融通的促进作用还未显著呈现。第三,从基于分类样本的异质性检验结果看,相比于海上丝绸之路沿线国家,“五通”政策在陆上丝绸之路沿线国家中的实践效果更强;相比于“一带一路”沿线的低收入国家和中等偏低收入国家,中国对“一带一路”沿线的高收入国家和中等偏高收入国家开展对外直接投资的促进效果更强;相比于“一带一路”沿线的其他洲,中国对“一带一路”沿线的亚洲地区国家和地区开展对外直接投资的促进效果更强;相比于非亚投行成员,中国对亚投行成员开展对外直接投资的促进效果更强...     

“一带一路”倡议下中国交建财务绩效 调研分析

自从“一带一路”建设开展以来，我国国内生产能力增强，对外投资力度加大，“一带一路”建设对我国开放型经济水平具有显著的提升 作用。与此同时，作为我国经济支柱产业的工程建设行业近年来面临着利润率下降、产能过剩以及国内市场逐渐饱和等现实挑战，这令越来越多的工 程建设公司设法进入国际市场，谋求国际化经营发展。本文从行业环境分析入手，以中国交建为典型案例，依据近年的财报分析“一带一路”倡议对 公司绩效的影响，以期为对外开放政策下工程建设行业的国际化发展提供一定的参考。     

中国制造企业响应"一带一路"倡议对企业绩效的影响研究

基于中国制造业上市公司的数据,探讨企业响应"一带一路"倡议对企业绩效的影响及其机理.研究发现:与不在"一带一路"国家设立子公司的企业相比,在"一带一路"国家设有子公司的企业绩效更好;企业在"一带一路"国家设立子公司的速度越快、设有的子公司的数量越多,企业绩效越好.进一步分析发现,响应"一带一路"倡议对企业绩效的正向影响在"一带一路"倡议提出阶段比制度化实施阶段更强.在使用工具变量法控制内生性以及进行多个稳健性测试后,仍能得到一致的结论.上述结论揭示了企业响应"一带一路"倡议的经济后果,不仅有助于拓展企业政治战略的相关研究,而且对企业构建良好的政企关系以及政府更有效地实施国家大政方针有重要启示.     

“一带一路”倡议提升了中国企业绿色技术创新水平吗

鼓励企业开展绿色创新活动,提高绿色技术创新水平是构建绿色“一带一路”的重要举措。将“一带一路”倡议作为准自然实验,以2007—2020年中国上市公司数据为研究样本,探讨“一带一路”倡议对企业绿色技术创新的影响。结果发现：“一带一路”倡议能够显著提升企业绿色技术创新水平,经过倾向得分匹配、安慰剂检验与内生性处理等一系列稳健性检验发现,结论依旧稳健。中介效应检验结果表明,“一带一路”倡议通过增加环保支出、缓解融资约束以及增加逆向知识溢出3条中介渠道,间接促进企业绿色技术创新水平提升。异质性检验结果表明,“一带一路”倡议对内陆节点城市、低清洁行业以及国有企业绿色技术创新水平的促进作用更显著。结论对政府制定外贸与绿色创新政策具有一定参考价值。     

“一带一路”倡议的进口价格效应

进口贸易是一国引进技术与资本、繁荣国内市场的关键环节，考察“一带一路”倡议是否有助于降低沿线国家进口价格具有重要意义。文章通过拓展Antràs等（2017）的进口贸易模型，并利用双重差分方法，结合2009-2018年国家产品层面贸易数据，考察了“一带一路”倡议降低沿线国家进口价格的因果效应和作用机制。研究结果表明：（1）通过加入“一带一路”倡议，沿线国家的进口价格得到了显著的下降，这一结论在经过一系列稳健性检验后保持不变。（2）通过扩展进口来源国的竞争效应和提高进口方采购量的需求效应，“一带一路”倡议对降低沿线国家进口价格产生了积极作用。（3）“一带一路”倡议推动进口价格下降的主要动力来自集约边际，价格降幅在资本技术密集型和垄断程度较强的行业中更为明显，且对发展中国家的影响也更为显著。上述结论充分表明了“一带一路”倡议对于完善全球经济治理体系具有重要政策含义。     

The impact of OFDI on the performance of Chinese firms along the ‘Belt and Road’

ABSTRACT

Using feasible generalized least squares (FGLS) and ordinary least square (OLS) estimations on a dataset of 1208 outward Foreign Direct Investment (OFDI) events by Chinese-listed firms from 2004 to 2015, this paper investigated the impact of OFDI on the performance of Chinese firms, from which it was found that Chinese firms that had invested in Belt and Road Initiative (BRI) countries were more productive than those that had invested in non-BRI countries. However, OFDI by both state-owned enterprises (SOE) and non-SOE were on average found to be negatively related to productivity and profitability, with state-owned enterprises (SOEs) having worse performance in terms of total factor productivity (TFP) than non-SOEs. A further subsample analysis found that Chinese firms that were investing in developing economies were performing better than those that had invested in developed ones; firms investing in sub-regions like Middle East and South Africa, East Asia and the Pacific, Latin America and the Caribbean experienced a positive post-OFDI TFP but investment in other regions had either insignificant or negatively significant coefficients, indicating that firms in general had poor post-OFDI performances. The findings in this paper are informative for developing going-global strategies for both firms and government authorities.     

公司投资如何响应"一带一路"倡议?—基于准自然实验的经验研究

"一带一路"倡议对中国及沿线国家所产生的宏观经济效应已经受到了广泛的关注,但微观层面的经济主体如何响应"一带一路"倡议却还缺乏深入的研究.文章利用"一带一路"倡议所产生的准自然实验变化,以2013?2016年我国上市公司为研究样本,考察公司投资如何响应"一带一路"倡议,并使用古代"丝绸之路"途经省份作为工具变量来进一步缓解内生性问题.双重差分方法的检验结果表明,在"一带一路"倡议产生影响的重点省份,上市公司积极响应该倡议的实施,其投资水平提高了10.11%;而且,公司投资对"一带一路"倡议的积极响应主要来自于全要素生产率较低和成本加成较低的公司.文章从公司投资决策的角度为"一带一路"倡议的经济后果提供了微观证据,这对于我们理解经济政策的真实效应及其后续改革具有一定的启示.     

“一带一路”倡议、产业集聚与中国企业创新

"一带一路"倡议的实施对于国际经济产生了重大影响,其产生的潜在效益也越来越受到关注。基于中国上市公司2012—2017年数据,使用双重差分的方法考察了其对中国企业创新能力的影响;并使用区位熵计算的不同产业的产业集聚水平,作为中介变量研究对企业创新的具体效应。结果表明:"一带一路"倡议提高了中国企业的创新能力;产业集聚发挥中介效应,其中,第二产业集聚降低了企业创新能力,而第三产业集聚提高了企业创新能力。     

制度差异、“一带一路”倡议与中国大型对外投资——基于投资边际、模式与成败的三重视角

本文基于2005—2016年中国609个企业2 440个大型对外投资微观样本，全面考察正式与非正式制度差异对企业投资边际、模式与成败的影响。研究发现：正式制度差异对投资规模化的影响不大，但显著影响投资多元化。企业为了避免正式制度差异带来的管理风险，倾向于选择全资股权结构，但企业选择绿地投资还是跨国并购并不受到正式制度差异的影响。相比之下，非正式制度差异的影响更为广泛。无论是正式制度差异还是非正式制度差异，均会显著增加企业投资的失败概率。进一步研究发现，“一带一路”倡议主要对正式制度差异存在优化互补效应。研究结论表明，夯实“一带一路”倡议，尤其大力发展与沿线国家的文化深度交流，有助于企业更快、更好地走出去。     

The Belt and Road Initiative and China's Export: A Soft Power Perspective

Using a newly built soft power index, we examine whether and how soft power affects Chinese firm-level export to the Belt and Road (B&R) countries from 2000 to 2016. We find that soft power has significantly positive effects on both export value and export product types for the B&R countries. These effects are more pronounced than those for non-B&R countries and differ not only between the "Belt" and the "Road" countries but also regional groups, firm ownerships, modes of trade, and sectors. Further analysis shows that soft power increases the intensive margin of exports by approximately three times that of the extensive margin. Thus, our findings provide a new perspective for understanding both the Belt and Road Initiative (BRI) and the contemporary economic evolution occurring in China.     

面向“一带一路”的企业技术标准联盟合作意愿研究——基于领导—追随者网络一致性模型

基于领导—追随者网络一致性模型,分析联盟规模、结构和领导者位置等因素对“一带一路”企业技术标准联盟成员合作意愿的影响。研究发现：(1)本土制造网络情景下中国企业领导联盟合作意愿更强,而本土供应商为领导者联盟的合作意愿较弱;(2)委托代理网络情景下“一带一路”沿线主体领导联盟的合作意愿较弱;(3)产业链网络情景下靠近产业链中部的主体领导联盟合作意愿更强;(4)对于互联互通网络而言,无论哪个企业为领导者,合作意愿都相同;(5)抱团出海网络情景下中国企业领导联盟合作意愿最强。研究结论有助于进一步探究联盟网络特征与联盟合作意愿间的关系,为面向“一带一路”企业技术标准联盟提供新分析框架,对于中国企业发挥“一带一路”技术标准联盟网络合作引导者作用和联盟治理实践具有一定启示意义。     

东道国科技创新、制度质量与中国OFDI门槛效应分析——基于“一带一路”视角

“一带一路”应当成为科技合作之路和创新之路。以2003-2017年“一带一路”沿线50个东道国面板数据为基础构建门槛回归模型，以东道国制度质量为门槛变量考察东道国科技创新对中国直接投资的影响。研究表明：东道国政治稳定程度、施政有效性、规制质量、法治程度、贪腐控制和公民参政与问责6个制度质量指标均存在单一门槛，说明东道国制度质量对其科技创新及中国直接投资具有影响。但是，6个制度质量指标的回归系数各不相同，说明东道国制度质量各指标的相关影响也不尽相同，中国企业在投资决策时应具体分析。最后，“一带一路”沿线国家科技水平普遍不高，而其较低的制度质量更是制约了各国科技创新，中国企业在“一带一路”沿线国家直接投资时应注意防范“技术陷阱”。     

贸易政策不确定性是否影响中国企业的对外直接投资概率*

本文基于中国企业微观数据，深入探讨了贸易政策不确定性对中国企业对外直接投资概率的影响。实证研究发现：贸易政策不确定性下降，能有效促进企业对外直接投资的发生，其影响机制是通过学习效应实现的。本文通过进一步检验，发现不同所有制类型、要素密集度、生产率的企业在面临贸易政策不确定性冲击时，其对外直接投资行为具有显著的异质性。该研究结论在考虑内生性问题、更换贸易不确定性的度量方式等稳健性检验后依然成立。     

来源国形象、消费者偏见与中国品牌跨国营销——中国电子产品在美国的品牌来源国效应检验

来源国效应对一国产品的海外销售产生着重要影响。本文以在美国销售的中国H公司运动手表作为被试商品,在606份有效样本基础上,通过多元线性回归验证了中国品牌电子产品在美国的来源国效应。通过与其他七个国家进行对比,本文发现,虽然中国在美国消费者心目中的产品国家形象较为正面,但相对中国经济地位和产品质量而言,美国消费者对中国电子产品和中国品牌的“来源国偏见”普遍存在,“Made in China”目前仍是中国品牌在美国营销的不利因素。在以往研究的基础上,本文将来源国效应中的产品国家形象划分为整体绩效形象、整体制度形象和产品类属形象,在此基础上检验了多个消费者因素对来源国效应的调节作用,首次检验了消费者网购依赖度对消费者购买倾向的影响,并且发现消费者产品知识负向调节来源国效应,这一结论可以导出明确的管理启示。本文结论进一步深化了来源国效应相关研究,弥补了发展中国家逆向拓展发达国家市场时来源国效应研究的不足。