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巨灾,是指突然发生的造成巨大损失的严重灾害或灾难。美国保险服务局按照1998年的价格水平将巨灾定义为“导致财产直接损失超过2500万美元并影响到大范围保险人和被保险人的事件”。巨灾风险,则是引致巨大损失的事件发生的一种可能性。由于巨灾风险发生概率小但损失巨大,且不完全具备风险大量和风险同质等可保风险的条件,从而使其缺乏... 相似文献
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马莉 《金融经济(湖南)》2007,(24)
近几十年来,巨大的自然灾害频繁发生,给全球经济造成了前所未有的损失。旧金山大地震、Andrew飓风、9.11事件、印度洋海啸,这些字眼使得整个世界为之动容。许多保险公司,特别是再保险公司面对巨额的保险赔付,陷入资本和现金的危机。连著名的英国劳合社再保险市场也不例外。再保险公司越来越不愿承保巨灾风险,导致了巨灾再保险价格的一再升高,这却给巨灾风险证券化提供了发展机遇。面对高昂的巨灾再保险成本,巨灾风险证券化产品以其成本小风险分散的优势,逐渐在巨灾风险领域初露锋芒。巨灾风险证券化产品其实是一种场外交易的债券衍生物,是保险、再保险公司通过直接发行公司债券,利用债券市场来分散巨灾风险的一种形式。承保巨灾损失的保险、再保险公司利用这种债券,将自身的巨灾损失风险转移给了市场投资者,投资者的收益完全取决于巨灾损失是否发生。在巨灾风险证券化的几种工具中,巨灾债券(Cat bonds)发行的数额是最大的。Cat bonds实际上是一个债券合同,购买此债券的投资者在持有期间,如果合同约定的巨灾事件不发生,则会在到期时连本带息获得收入;如果合同约定的巨灾事件发生,则会损失部分或全部的本金,用来弥补发行者的巨灾损失。可见,Cat b... 相似文献
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风险感知与保险需求波动——基于最优保险模型的理论证明 总被引:1,自引:0,他引:1
肇始于心理学领域的风险感知研究逐渐在经济学领域帮助人们窥探决策黑箱的运作机理。恐惧因子和位置因子作为风险感知的两个维度,决定了人们对风险的感知水平。通过风险感知的维度、情绪对风险感知的影响以及风险感知对风险决策影响的文献梳理后,构建了巨灾冲击后风险感知影响保险需求的路径。在期望效用理论下通过构建效用最大化模型验证了收入财富等变量影响保险需求,当个体的风险感知发生变化将会导致保险需求的变化,即风险感知水平上升将导致对某一风险的主观概率提升,进而引起了最优保险需求的增加。在非期望效用理论框架下,通过前景理论同样证明了当个体受到强烈的情绪和感知冲击后,主观概率的增加将导致保险需求的增加。 相似文献
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我国是世界上自然灾害发生较为频繁的国家之一,由于自然灾害的偶发性和不可预测性,往往会带来较大的经济损失和社会危害。巨灾债券作为巨灾风险证券化产品,能够有效弥补巨灾保险的不足,分散巨灾风险,降低巨灾造成的损害,在我国有着广阔的市场前景。巨灾债券进行市场化运营的关键在于定价是否准确。本文利用广东省1983年至2017年间的台风损失数据和1951年至2017年间的台风登陆次数数据,基于非寿险精算和蒙特卡洛模拟方法进行巨灾损失分布和发生次数的拟合,运用Wang两因素模型对台风巨灾债券定价进行实证分析。研究结果表明,巨灾债券价格随着触发概率的下降而上升,保障型债券比无保障型债券价格更高。由上述研究结论带来的启示:第一,建立健全巨灾损失数据库,为巨灾债券定价提供数据支撑;第二,加大财政支持力度,建立巨灾债券融资担保制度;第三,完善相关法律法规和监管制度,为巨灾债券提供制度保障。 相似文献
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马莉 《金融经济(湖南)》2007,(12):162-163
近几十年来,巨大的自然灾害频繁发生,给全球经济造成了前所未有的损失.旧金山大地震、Andrew飓风、9·11事件、印度洋海啸,这些字眼使得整个世界为之动容.许多保险公司,特别是再保险公司面对巨额的保险赔付,陷入资本和现金的危机.连著名的英国劳合社再保险市场也不例外.再保险公司越来越不愿承保巨灾风险,导致了巨灾再保险价格的一再升高,这却给巨灾风险证券化提供了发展机遇.面对高昂的巨灾再保险成本,巨灾风险证券化产品以其成本小风险分散的优势,逐渐在巨灾风险领域初露锋芒. 相似文献
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巨灾风险管理——传统方法与当代创新 总被引:1,自引:0,他引:1
一、巨灾风险概述巨灾风险是一种可能造成巨大财产损失和严重人员伤亡的极其特殊的风险。巨灾事件通常是指突然发生的严重灾害或灾难,包括地震、洪水、台风等自然巨灾和大火、爆炸、恐怖事件、环境污染等人为巨灾。美国保险服务局(1SO)财产理赔部按照1998年价格指数将巨灾风险定义为“导致财产直接保险损失超过两千五百万美元,并影响到大范围保险人和被保险人的事件”。瑞士再保险公司(SwissRein-surance)的研究报告表明,20世纪70年代以来,世界范围内巨灾事件爆发的频率呈上升趋势,损失程度也显著增加。如1994年日本神户大地震损失500亿美… 相似文献
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Abstract: Prior research has shown the prevalence of measurement error in models used to estimate aggregate discretionary accruals. In these models, the incremental information content of the various components of accruals is ignored. Limited prior research and data gathered from firms under Securities and Exchange Commission (SEC) litigation indicate that managers use either one or more than one component of accruals simultaneously, in a consistent way to manipulate bottom-line earnings in a given direction. I propose two measures that capture the consistency between the discretionary components of accruals and test their significance in earnings management (EM) detection in firms that have artificially added accrual manipulation and firms that were targeted by the SEC for accrual manipulation. There is evidence that this information is incrementally useful in detecting EM. This finding paves the way for improvements in the discretionary accruals measure by including consistency information from the components of aggregate accruals. 相似文献
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The separation of a unit of account (UoA) from a medium of exchange (MoE) in the commodity–money system is investigated by considering explicitly a seller's choice of UoA in terms of either an MoE or a unit of metal weight. If the likelihood of debasement of an MoE and its rate are high enough, the price is posted in terms of a unit of metal weight rather than an MoE. Interestingly, this MoE–UoA separated equilibrium yields the flexible nominal price, whereas an MoE–UoA integrated equilibrium yields the sticky one. This implies the nominal price rigidity in the fiat‐money system where MoE and UoA are integrated. 相似文献
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Richard A. Lord 《The Financial Review》1998,33(2):69-84
Empirical studies suggest that time-series regression estimates of the degrees of operating and financial leverage have a tendency to produce measures less than one. According to ex ante theory, these measures should be greater than one for firms operating above the breakeven point. There have also been suggestions that the biases in these estimates may be attributable to an underlying increase in unit sales. This work presents evidence that these counter-intuitive measures are produced by changes in the firm's operating parameters (unit price, variable cost, fixed cost and interest payments). It further suggests that attempts to control for the underlying change in unit sales substantially increase the volatility of predicted estimates. 相似文献
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在凯恩斯的不确定性经济理论中,概率是知识或信念的所有物,而不确定性对应着一种数字上不可测量的概率情形.凯恩斯通过把不确定性与信息完备性联系在一起,从而奠定了现代不确定性理论的基础.凯恩斯的一个重要贡献就是将不确定性和预期置于宏观经济分析的中心,不确定性理论成为其建立宏观经济学的逻辑起点和基石,而认知不确定性则作为一个关键性内容贯穿于凯恩斯经济分析的全过程. 相似文献
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公共服务均等化是公共财政的重要目标,是实现社会公平的基本尺度之一。实证研究证实近年来我国区际公共服务差异程度有所减小,表明财政投入对实现基本公共服务均等化发挥了重要作用,但仍需在制度建设等方面做出更大的努力。 相似文献
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残疾人就业影响因素研究文献综述 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来,国家对残疾人就业的重视程度越来越高,但是针对性的学术研究成果很少,研究影响残疾人就业的因素,是未来残疾人就业问题研究中不可或缺的部分。本文通过文献计量学方法对相关文献进行全面研究,分析了残疾人就业问题研究的现状,指出要运用多视角、按残分类的研究方法,并且不断地提升研究过程的科学性和实效性;其次运用内容分析法从定性研究的视角对学者观点进行归纳整理,掌握当前影响残疾人就业因素的主要研究方向及其成果;最后,简要评析目前研究影响残疾人就业因素研究过程中存在的不足并进一步提出研究展望,为后续研究影响残疾人就业的因素的学者提供有效的参考。 相似文献
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运用全微分解剖内部收益率对投资、经营成本、收益的敏感性分析过程,提炼出利用各现金流折现值之和判定上述三因素变动下内部收益率敏感性排序的方法:基本方案下某因素现金流的折现值之和大于另一因素现金流的折现值之和,则内部收益率对前一因素的敏感性程度也超过对后一因素的敏感性程度。这一结论掠过了内部收益率与各因素变动率的复杂关系和烦琐的计算,给项目投资风险的定性评价带来方便、简洁之效。 相似文献
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冀慧卿 《内蒙古财经学院学报(综合版)》2012,10(2):43-46
随着科学技术的进步、社会生产力的提高、经济的发展及国家的富裕和盛强,人们更加重视"健康第一"的观念,对于终身体育要求更加强烈。因此,新时期我国各高校体育课应该根据教材的要求,围绕"健康第一"的主题,以"终身体育"为理念,把全面发展学生心理素质和提高学生健康水平作为指导思想和出发点,大力开展健身性、娱乐性、方便性等为一体的体育运动。轮滑正是这样一项体育动动,它可以有效提高学生心理素质和健康水平,融健身性和娱乐性于一体,不受场地气候等条件的影响,具有丰富的竞赛性与趣味性,对学生的心理和生理训练益处颇多,所以,将轮滑列入大专院校教学课程中有一定的现实意义。 相似文献
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朱箴元 《上海金融学院学报》2007,(6):41-50
多方面的厚因决定了我国对外商品贸易的顺差将具有长期性,但持续而巨额的顺差将对我国经济发展产生不利的影响。明确我国对外商品贸易顺差的适度规模,以便确定是否需要干预顺差以及干预的力度,很有必要。国情差异巨大,现成的“国际通行标准”未必适合我国。因此,必须从我国的国情出发,探讨商品贸易顺差适度规模的标准。这一标准除了国际上通用的顺差额与进出口总额、国内生产总值的比值外,在现阶段还应增加外贸顺差与外汇占款的比值。 相似文献