资本结构的行业特征:基于中国上市公司的实证研究

本文根据中国证监会《上市公司行业分类指引》 ,将沪深A股上市公司进行行业分类 ,全面深入地实证研究了资本结构的行业特征。研究结果表明 :(1 )中国上市公司存在最优资本结构 ,行业是其重要影响因素之一 ;(2 )不同行业上市公司的资本结构具有显著差异 ,约 9.5%的公司间资本结构差异可由公司所处行业门类的不同来解释 ;(3 )同一行业上市公司的资本结构具有稳定性 ;(4)同一行业门类内不同行业大类的公司间资本结构无显著差异。     

中国上市公司资本结构趋势研究

分行业分析了中国A股上市公司1990~2009年资本结构的变化。结果表明:中国A股上市公司资产负债率的行业均值呈递增趋势;不同行业上市公司的资产负债率具有显著差异,资产负债率高(45%~70%)的行业为建筑业、房地产业、批发和零售贸易业、制造业,资产负债率低(22%~45%)的行业为采掘业、交通运输仓储业、社会服务业;新上市公司的资产负债率水平较高,以后年度相对降低,这说明上市公司具有较强的股权融资偏好。最后分析了这一现象产生的原因并提出建议。     

中国上市公司股利分配行业差异的实证研究

本文根据中国证监会<上市公司行业分类指引>对沪深A股上市公司进行的行业分类,比较全面深入地研究了股利分配的行业差异.研究发现:(1)行业是影响中国上市公司股利分配的重要因素之一,上市公司约11%的股份利分配的差异可以由公司所处的行业门类的不同来解释;(2)不同行业上市公司的股利分配具有显著的差异;(3)不同行业之间股利分配的差异具有稳定性.     

行业特征与控制权私利:来自中国上市公司的经验证据

通过进一步改进国内相关研究中控制权私利的度量方法,本文对我国上市公司控制权私利的行业特征进行了实证研究。研究发现:(1)我国上市公司的控制权私利具有行业特征,且行业跨度越大,控制权私利的差异就越显著;(2)不同行业门类间控制权私利的显著性差异普遍存在,制造业次类间控制权私利的差异性不显著;(3)行业特征对控制权私利差异的解释度达到17.2%,且未受到其他非行业因素的影响;(4)在行业影响因素中,固定资产比重和行业垄断程度对控制权私利的影响,与理论上的作用机理基本相符,但同发达国家的经验结论存在差异。     

影响上市公司资产负债率因素的实证分析

文章以 1 996～ 2 0 0 1年期间在上海证券交易所上市的 45 7家A股股票为样本 ,采用单因素方差分析和简单回归方法 ,对上市公司资产负债率率的影响因素进行了实证研究 ,得出结论 :产业因素对资产负债率无显著影响 ;上市公司盈利能力对资产负债率的影响也不大 ;宏观经济环境对上市公司资产负债率影响较大 ;上市公司可以通过适当提高资产负债率从而提高业绩。     

我国制造业上市公司资产负债率的动态调整——基于部分调整模型和动态面板数据的分析

从动态角度研究了我国制造业上市公司的资产负债率调整行为,对我国285家制造业上市公司在2001～2008年样本区间内的动态面板数据模型进行了系统GMM估计。结果表明,我国制造业上市公司的资产流动性、非负债类税盾、成长性和净利润率与资产负债率显著负相关,而公司规模和资产结构与资产负债率显著正相关,宏观经济状况的变化也对我国制造业上市公司的资产负债率有显著影响;相比静态模型,动态模型具有更强的解释能力,我国制造业上市公司资产负债率向其目标最优值是调整动态的。     

宏观经济政策对上市公司资本结构影响的分析

文章采用账面价值的资产负债率作为资本结构的度量标准,分行业分析了我国上市公司1990—2009年的资产负债率水平,发现我国上市公司的资产负债率总体呈上升趋势,不同行业的资本结构存在较大差异。并追溯了我国宏观经济政策的变更,分析了资本结构随宏观经济环境变化的特征。     

行业因素影响上市公司首发现金股利决策吗?

本文通过对2001～2008年424个上市公司首次发放现金股利行为的跟踪调查,系统性地从行业股利分配、行业竞争程度、行业成长性以及行业自信水平四个维度研究了行业因素对上市公司首发现金股利决策的影响。研究发现:(1)行业整体股利分配对上市公司首发股利产生显著正面影响,表明上司公司股利的首次发放具有行业追随效应;(2)行业成长性和行业自信水平对上市公司的首发现金股利产生负向影响,但行业竞争程度并没有对上市公司首发股利产生显著影响;(3)半强制分红政策强化了行业因素对上市公司首发现金股利政策的影响。     

公司规模与资产负债率: 来自上市公司的证据

本文对2005—2008年我国大型与中小型上市公司的资产负债率进行比较研究,发现前者的资产负债率显著高于后者。通过实证研究深入分析二者差异的成因,研究结果表明,大型上市公司有更强的贷款意愿,而中小型上市公司相对有较强的股权融资偏好;上市公司的所有权性质会对其资产负债率产生影响;大型上市公司的规模效率有利于其进行债务融资,同时,中小型上市公司治理状况是导致其资产负债率较低的原因之一。     

产品市场竞争与企业投资行为:来自中国上市公司的经验证据

文章以我国A股上市公司2002年～2004年的数据为基础,对产品市场竞争与企业投资行为进行了分析与检验。研究发现:(1)不同行业的企业投资规模存在显著差异,而且这种差异具有稳定性和广泛性;(2)企业投资支出与产品市场竞争强度显著负相关,这表明各行企业投资规模的差异部分源于产品市场竞争强度的差异,分别以行业集中度和标准化的主营业务收入增长率衡量产品市场竞争强度对研究结论没有影响。     

城市人工水体旅游景观的观赏鱼种选择

随着城市旅游的异军突起,城市旅游景观逐渐成为都市旅游的新宠。在旅游者游览要求持续增涨、鉴赏品味不断提高的情况下,如何提升城市旅游景观的景观价值和文化内涵,成为城市旅游规划和城市景观设计面临的一大问题。针对城市人工水体旅游景观这一独特的旅游资源,提出了如何选用与水体景观搭配适宜的四种观赏鱼种(红尾副鳅、锦鲤、锦鲫和胭脂鱼)来增强景观品质的方法,以作参考。     

高校辅导员队伍职业化发展初探

高校辅导员是新时期大学生思想政治教育工作的排头兵,对大学生的健康成长起着至关重要的作用。辅导员队伍的专,Jk4~C、职业化建设有利于增强辅导员的归属感,对于提高辅导员的综合素质、拓展辅导员的职业发展空间、提升辅导员的职业声望、稳定辅导员队伍具有积极的作用。抓住当前辅导员队伍建设中的薄弱环节和存在问题,探索辅导员队伍建设职业化、专家化的实施路径,以期提高辅导员思想政治教育的针对性和实效性。     

谈单位负责人作为会计责任主体的职责

会计工作与会计资料的真实、完整是企业搞好经济管理工作的立足点。论述了会计信息失真的成因,以及单位负责人在本环节的重要作用,并提出了解决这一问题的对策。     

政府在老年产业发展中的作用研究

当老年产业受制于市场的不成熟、不完善而无法顺利形成良性互动式发展趋势时,由政府介入解开市场与企业间的“死结”就成为一种必然的要求。政府应针对不同性质的领域采取不同的对策。对老年产业竞争性领域的政府对策和非竞争性领域的政府对策问题作了分类研究,并着重对老年产业竞争性领域提出了发展思路和可以采取的具体对策措施。     

公共政策的经济学分析

任何一项公共政策的制定和实施都需要付出一定的代价,关键在于这种代价能不能承受,值不值得承受。经济学与公共政策有着密切的联系,即使是一些看起来与经济问题无关的公共政策,如果细心分析总是可以发现其中的经济学逻辑。这一逻辑告诉我们,公共政策是通过比较其成本和收益而产生的,公共政策存在的理由在于它的社会成本小于以市场和企业自行解决的方式来解决问题。     

刍议高校党外干部管理科学化

高校党外干部是国家干部人才队伍的有机组成部分,是高校统战工作的重点。加强高校党外干部管理,是坚持和完善中国特色政党制度的需要,是推动社会主义民主政治建设的需要,是推动高校统战工作和高等教育事业发展的需要。探索高校党外干部科学化管理的具体途径,构建高校党外干部科学化管理的体制和机制,具有重要的政治价值和现实意义。     

国外企业本质理论的演进与评述

本文在回顾企业理论演进史的基础上．比较与评述了各流派企业本质理论的主要观点。本文认为，各流派对企业本质的认识，从分析与讨论的焦点来看，集中体现为生产、交易与契约3个概念；而从认识与方法论来看．主要包括分工、交易成本与熊彼特传统3个角度。因此，对企业本质的认识还远未结束。     

执行力：企业管理成效的关键

当前,中国企业正经历着剧烈的变革,在这场变革中,有许多企业感到困难重重,其原因除了外部因素的制约外,企业自身执行力的缺乏,也是一个重要因素。因为,企业只有拥有了强大的执行力,才能将卓越的战略变成现实,才能将优秀的企业文化融合到每一位员工的价值观中,才能适应不断变化的市场环境,进一步发展和壮大起来。     

论私营企业产权制度变迁的实现机制

产权制度是社会发展的主要动力之一，它决定着社会如何组织生产和进行分配，因此，规范而有效率的产权制度是现代经济发展的基石。如何建立起高效的产权制度，是我国私营企业在发展过程中应该考虑的核心问题。本文对我国私营企业产权制度变迁及实现机制进行了系统分析。     

社会保障与农业及其相关产业关联性分析

利用2007年投入产出表分析社会保障与农业及其相关产业之间的关系得出结论：社会保障对农业及其相关产业既有拉动力又有推动力;社会保障对农业及其相关产业的推动作用大于拉动作用;尤其对农业、畜牧业、渔业三个产业的推动作用很强。这为巩固和加强农业基础地位,加快社会保障制度建设,促进国民经济健康发展提供了依据。