委托代理契约与股票期权激励机制分析

激励合约设计是委托一代理理论和股票期权激励机制所共同关心的问题，本文通过一个优化激励模型，讨论了在激励合约设计中股票期权的作用，对公司治理结构安排、绩效评价和薪酬设计等实际问题具有一定的指导意义。     

二元转型、正规金融合约激励设计与农户融资约束

针对如何解决由农村金融市场特殊性所导致的农户融资难问题,文章以信息不对称条件下的不完全合约理论为基础,从二元转型过程中农村正规金融借贷合约的激励设计这一新视角,对产生这一问题的微观经济机制进行了深入的分析.研究结果表明:(1)二元转型是促进农村正规金融供给与需求增加的重要因素,但仅会引起农村非正规金融需求的显著变化,而对非正规金融供给不具有显著影响;(2)借贷合约激励结构的优化有助于促进农村正规金融机构贷款供给的增加,但并没有形成对非正规金融强有力的替代;(3)新型农村金融机构的引入有助于促进农村借贷合约激励结构的优化,但并没有显著改变农户面临的融资约束问题.     

上市公司管理层激励组合模式研究

公司所有权与控制权分离使得对高级管理层的激励成为公司治理的核心问题。而诸多因素使现有激励制度无法应对我国上市公司出现的一系列问题,这要求对上市公司高级管理层激励制度重新设计,改善公司高级管理层治理,从而提高公司业绩和价值。     

商业银行管理层激励机制研究——基于董事会多重目标的视角

由于管理层激励与银行价值相关性较弱,其有效性问题一直困扰着公司治理学者。研究商业银行管理层激励机制设计得出,银行有效管理层激励机制应该是：将董事会所有的目标都作为管理层激励合约的考核指标,并且各个目标产出对管理层收入的影响系数保持相同。除了反映公司价值目标的股票、期权等激励以外,银行管理层的收入还必须包括相当比例的反映资产风险等目标的激励部分。由于商业银行的特殊性,其最优管理层激励约束机制的目标影响系数设定应该较普通企业更低。因此,委托代理问题更严重,董事会直接监督的责任更大。     

财务激励发展与财务管理创新研究

以往的文献只是在财务制度建设的研究中提及财务激励,并没有深入地研究财务激励范畴、财务激励的作用层次和财务激励的职能化和合约化发展要求,也没有很好地认识到财务激励与财务管理创新的关联性。本文以这些问题为研究内容,明确地指出了财务激励的内涵和特征,深入分析了财务激励发挥作用的管理层面和制度层面的核心内容,并在此基础上,提出财务激励的职能化、合约化的管理要求。本文还进一步指出,财务激励的发展,形成对现代企业财务管理发展创新的重要支持,如对人力资本财务和关系型财务的支持等。     

隐性激励与国有企业经营者激励机制重构

重构国企经营者激励机制，是完善企业家职能分工、避免经营代理人在企业合约不完全条件下将个人成本外化而使企业受损的必然要求。运用交易成本理论和竞争理论，并根据经营者在公司治理结构中的角色定位，有必要在重构国有企业经营者激励机制时注重引入隐性激励因素。     

我国民营科技企业激励合约的变迁研究--向人力资本分成合约的演进

以转型期民营科技企业的激励合约为研究对象,从历史角度考察了不同所有制环境下民营科技企业产权及激励合约的变迁,发现尽管我国两类民营科技企业(公有民营与私有民营科技企业)合约的初始产权安排及激励制度不尽相同,但都呈现出向以激励人力资本为导向的分成合约演进的趋势。在此基础之上,探讨了我国科技企业激励合约变迁过程中存在的问题及解决思路。     

合约理论与公务员激励问题

公务员激励手段形式多样,但激励机制不完善将可能导致各种激励手段的效果不佳。出现此种情况的原因,可以从合约理论的角度加以解释。通过运用合约理论的核心思想,可以看到在公务员的公务行为的合约实施过程中,存在委托代理层次过多,公务员能力类型难以区分,努力程度无法观察,工作成果评价方法缺乏,以及多任务中的道德危机和集体任务中的机会主义倾向等问题。为了降低这些因素的影响,在公务员的激励机制方面可参照合约理论的思想进行调整。     

中国分权式改革的激励难题及其政策选择——一种合约视角的分析

中国分权式改革成功的关键在于基于合约设计的经济激励机制的引人,为整个国民经济发展奠定了坚实的动力基础.同时,合约激励实施过程中产生的大量激励扭曲现象也经经济转型带来了巨大的改革成本.中国分权式改革面临的这种激励悖论成为制约当关中国经济可持续发展的激励难题.着力破解这些激励难题,需要从政府、企业和个人等不同层面构建和完善与现代市场经济体制相契合的激励兼容机制.     

卫星式产业群内企业间的委托代理关系和激励合约设计

卫星式产业群中核心企业与集群伙伴间的业务关系是一种委托代理关系。在委托代理过程中，为消除核心企业与集群伙伴之间由于利益目标的不一致和信息不对称而引起的非协作、低效率等风险问题，集群的核心企业需要设计一份激励合约促使集群伙伴努力工作。以委托代理理论为基础，建立了委托代理模型，并进行了激励合约设计。     

上市公司管理层持股的激励效用及影响因素

持股权合约是协调管理层与股东利益的关键治理机制。中国上市公司高级管理人员的持股比例偏低,起不到应有的激励效果,上市公司在制定管理层持股权合约的数量时并没有考虑到依据经济学原理对最优合约数量做出规定。应依据现代科学(经济学、行为学与管理学等)的原理,结合各企业自身实际情况制定最优的持股权合约。     

激励理论中的重要问题及相关检验

激励理论是经济学中重要的经济理论,其中,以代理理论为基本分析方法的激励理论被广泛地运用.本文结合激励理论的最新研究状况和相关的实证检验,集中分析激励理论中的几个重要问题:激励与风险的关系、业绩评价、激励合约,以期对我国的激励机制的改革和研究有所启示.     

创业投资激励机制与监管体系及其需解决的问题

对国内外创业资本家和创业者（企业）之间的合约激励、控制权分配、监管研究现状进行归纳、总结和评述,提出目前中国创业投资市场急需要解决的投资者和创业资本家、创业资本家和创业者（企业）之间的合约激励、控制权分配、监管等若干问题与设想。     

委托人公平偏好下国企高管的最优激励组合

文章基于国企委托人公平偏好的性质,将公平偏好模型拓展至隐性激励和显性激励并行的环境,研究了国企高管的最优激励组合。结果表明,为了降低高管收入分配不公平给政府带来的效用损失,同时避免因显性薪酬减少引起的效率损失,政府主管部门倾向于用隐性激励来替代显性激励,且用于替代的隐性合约随着这种公平偏好强度的增加而大幅增加。这表明使用隐性合约有利于在兼顾激励效率的基础上缓解政府的社会公平约束。但隐性合约的作用受限于政府主管部门对高管贡献的主观评估能力,评估能力越低,政府薪酬规制政策的效果越差。     

农村土地股份合作制企业的治理结构优化

农村土地股份合作制企业的治理结构是一个复杂的制度安排,目的是为了解决企业内部分工和激励问题,防止道德风险的产生.要优化农村土地股份合作制的组织机构,健全董事会、监事会等组织管理机构;要设计有效的激励——监督机制,避免“搭便车”行为等道德风险的产生,最大限度地监督和激励代理人;应通过优化治理合约设计、改革分配制度、建立和完善监督机制以及发挥非正规制度的积极作用来进一步完善农村土地股份合作制企业的治理结构.     

内在互惠动机与外在激励制度选择

经济学传统假设认为人们是完全自利的,只关心自己的物质收益,而不会关心他人的行为动机。但是,大量经济博弈实验结果证明,人们具有内在互惠动机,会牺牲自己的物质收益去报答他人的善意行为或报复他人的敌意行为。这种内在互惠动机会影响外在激励制度的激励效率。对具有内在互惠动机的员工,正面激励的激励效率高于负面激励,不完全合约激励的激励效率高于完全合约激励。因此,企业制定激励制度时应充分考虑员工内在互惠动机的影响。     

浅谈如何实现有效激励

在现实的管理工作中，企业对员工的激励还存在一些问题。如激励缺乏针对性；激励因素重视不够；激励形式单一化等。为了实现有效激励，本文提出了相应的对策，如针对不同的需要设计不同的激励措施；职位分析，加强激励因素的激励；综合运用多种激励方法。     

有核技术创新网络中非核心企业参与知识转移的激励合约安排研究

应用委托—代理理论,在激励模型的产出函数中引入贡献系数变量,深入分析了核心企业设计的激励舍约的特征.研究表明,当非核心企业的贡献系数较大时,核心企业应提供高风险、高激励强度系数且低固定收入的激励合约.     

企业治理结构安排和控制权理论前沿综述

在20世纪80年代中期之前，企业治理结构理论并没有过多涉及控制权问题，主要是委托人针对代理人设计最优激励合约，无形中避开了企业控制权问题。Grossman and Hart（1986）、Hart and Moore（1990）、Hart（1995）基于不完全合约的控制权安排优化问题，给出并界定了企业控制权类型及性质，开始了现代企业控制权理论研究的先河，指出正是信息不对称和正交易成本决定了合约的不完全性。合约缔约过程不可能在事前完全界定各种或然事件并制定相应对策，因此，企业治理过程中必须赋予某一当事人拥有“剩余控制权”。并指出，合约界定和执行的范围越小，剩余控制权就越重要。     

股票期权风险承担激励、管理者权力与企业研发创新

以2006-2016年公布股票期权激励方案的上市公司为样本,探讨高管期权薪酬风险承担激励和管理者权力对企业研发创新的影响。研究表明,管理者期权薪酬风险承担激励和管理者权力均对企业研发创新具有促进作用;当二者同时存在时,期权薪酬激励与管理者权力之间会产生负向协同效应,反而会阻碍企业研发创新。其原因可能在于,管理者可以利用手中的权利影响薪酬合约制定过程而轻松获取租金,从而放弃风险较高的研发创新活动。研究结论丰富了企业创新、管理者权力和高管股权激励相关研究,对于提高企业创新能力、改进公司治理具有一定借鉴意义。