浅析扩大国内居民消费需求的几个主要问题

随着2008年国际金融危机爆发,世界经济阴霾持续笼罩,国内经济长期依赖出口与投资拉动,而消费不足,给中国经济带来的影响正变得越来越严重。鉴于此,中央提出了加转转变经济增长方式,逐步提高消费占国民经济比重的总体战略。如何实现这一发展战略的转变,笔者以为其核心是要围绕进一步扩大国内居民消费需求做好文章,本文就是对扩大居民消费需求的几个主要问题入手,浅析相关政策选择。     

城镇化背景下扩大居民消费需求路径分析

本论文对城镇化建设与扩大居民消费需求关系进行分析,并提出城镇化过程中扩大居民消费需求的路径,以期为促进我国经济进一步发展提供理论依据。     

我国货币供应量与物价关系的实证分析

采用我国1990—2012年数据,运用数量经济方法,在单整和Johansen协整检验的基础上,利用Granger因果检验对我国货币供应量与居民消费价格指数的内在联系进行实证分析,并进行VAR模型估计。研究结果表明,我国货币供应量与居民消费价格指数存在不同的正相关关系,即短期内狭义货币供应量与居民消费价格指数的正相关性大于广义货币供应量与居民消费价格指数的正相关性;同时,我国货币供应量对居民消费价格指数存在不同的滞后影响,即滞后二期后广义货币供应量对居民消费价格指数的影响大于狭义货币供应量对居民消费价格指数的影响。     

中国货币政策对居民消费的影响实证分析

本文主要研究我国的货币政策对居民消费的影响。主要分两个货币层面进行分析,以M1货币衡量的货币政策对居民消费的影响,以及以M2货币衡量的货币政策对居民消费的影响。为具体测度我国货币政策对居民消费的传导效果及效率,我们在借鉴前人的基础上,首先选取了相关的月度数据,进行简单处理,采用双对数形式进行实证分析。然后进行序列平稳性检验、协整检验和回归分析等进行相关分析。结果表明,我国的居民消费与M1、M2货币均存在正相关,并且M1货币对进出口额的影响更有解释力。最后,结合本文的研究成果,提出加快社会保障建设,正确引导公共预期的建议。     

浅析扩大消费需求的重要性及政策建议

扩大内需是我国十多年来采取的一项重大经济决策,但由于居民消费需求不足,导致我国扩大内需有关政策执行效果不甚理想。从现阶段看,必须把扩大居民消费需求作为我国经济发展的长期战略方针,通过增加居民尤其是中低阶层居民收入,提高居民消费能力;建立健全社会保障体系,树立新型消费理念;调节收入分配关系,正确处理政府与市场关系,增加各级政府用于社会保障的投入等一系列措施,切实扩大居民消费需求。     

面对美国量化宽松政策

美国推行量化宽松货币政策,世界流动性再次泛滥。美国的动机主要有两个:其一,扩大货币供给,向市场注入流动性,引致货币需求增长,刺激消费型购买力,从而拉动经济复苏。其二,通过超量滥发货币,迫使美元对外贬值,有利于刺激美国产品的出口,进而刺激经济增长。     

对我国居民消费能力的基本判断

扩大内需特别是消费需求成为近年来中央多次提出的拉动经济增长的首要任务,这是新形势下推动经济平稳较快发展、牢牢把握发展主动权的需要和保障。进一步扩大居民消费,需要多措并举,但关键是要大力增强城乡居民消费能力,将居民潜在购买力转化为现实消费需求。目前,判断居民消费能力的强弱,不能被表面现象所误导,不仅要看收入水平、收入结构,购买力的有效性和强弱性等,而且要从居民消费支出的多元化等因素进行分析,要看到在收入增长的同时,消费支出也与日俱增,一些刚性支出也在削弱居民的货币支付能力。     

货币扩张、消费习惯偏好与产出非对称效应研究

运用 LSTVAR 方法,考量货币扩张、消费习惯偏好与产出非对称效应,发现货币扩张的产出效应具有非对称性,且货币扩张在“低增长区制”下的产出效应显著大于在“高增长区制”下的产出效应。消费习惯偏好的程度差异是导致不同经济区制下货币政策非对称效应的主要原因,且低消费习惯偏好下货币扩张的产出效果更好。鉴此,政府在主动降低经济增速要求的同时,应积极创新宏观调控方式,改善居民消费环境,优化居民消费结构,以降低居民消费习惯偏好。     

货币供应量对居民消费价格指数与房屋销售价格指数的影响——基于1978-2009年中国经验数据的分析

本文利用结构VAR模型分析了我国货币供应量对居民消费价格指数和房屋销售价格指数的影响,并通过1978年至2009年的经验检验,发现我国货币供应量对居民消费价格指数和房屋销售价格指数的影响较为显著,居民消费价格指数与房屋销售价格指数会此消彼长,并且,货币供应量对居民消费价格指数的影响存在半年到一年的滞后期。基于此,我们认为,在当前货币供应量持续处于高位、房地产价格被严格控制的背景下,要加倍警惕2010年下半年至2011年上半年居民消费价格指数上涨,从而产生通货膨胀局面的形成。     

扩大居民消费需求的税收政策分析

本文在阐述经典消费需求理论、分析税收与消费需求关系的基础上,对中国消费需求影响因素及消费结构进行实证分析,并提出扩大中国居民消费需求的税收政策建议。     

新发展格局下居民收入、杠杆率与经济增长

构建新发展格局是我国应对百年未有之大变局,实现中华民族伟大复兴战略全局的主动选择。构建新发展格局要以扩大内需为战略基点,我国完整的工业门类和超大规模市场空间为扩大内需提供了现实条件。考虑到投资对经济增长的拉动作用下降,投资需求高速增长难以为继,稳定经济增长需要充分发挥消费的拉动作用,而消费中政府消费增长快于居民消费增长,决定了需要构建以居民消费为主体的内需格局。在扩大居民消费方面,因为居民收入增长水平较低降低了分母,以及加杠杆购房提高了分子,二者综合作用推高居民部门杠杆率并对居民消费产生挤出效应。为此,需要从提高居民收入水平、优化居民收入结构,按照"房住不炒"的总体思路稳定房地产调控,也即从分子、分母两端降低杠杆率提升居民消费,同步推动消费升级、优化消费环境,提升居民消费满意度来释放居民消费潜力,进而让消费对经济增长的拉动作用充分发挥,以稳定经济增长。     

“活在当下”还是“未雨绸缪”？——地震对中国城镇家庭储蓄和消费习惯的长期影响

全球有27亿人口生活在地震带上,但现有经济学文献关于地震对家庭储蓄和消费行为的影响研究并不充分。本文认为,相比“未雨绸缪”,“活在当下”假说更适合刻画地震经历对家庭储蓄和消费习惯的长期影响,并提出如下经济机制:地震经历在长期内并不会影响家庭的收入水平,但它带来的死亡风险和心理冲击会使地震带居民更多地进行享受型消费,从而降低家庭储蓄率。基于国家统计局的城镇住户调查数据,本文实证发现:户主5岁以后经历的地震频率越多,其家庭储蓄率显著越低;户主经历的地震频率显著提高了家庭的享受型消费支出(如文化娱乐、养生保健、美容奢侈品支出等),但是对家庭可支配收入和非享受型消费没有显著影响。本文的研究结论有助于理解地震对城镇居民储蓄和消费习惯的长期影响,并为制定激发居民消费潜力的有关政策提供启示。     

A Reexamination of Housing Price and Household Consumption in China: The Dual Role of Housing Consumption and Housing Investment

It is important to investigate the correlation between housing price and household consumption to gain an understanding of the behavior of the economy and effectively handle the consequences of economic development. In the last two decades, the accumulation of housing wealth by Chinese households has not been effectively transmitted to their final consumption. We discovered that the sustained increase in household wealth and housing-ownership rate in China has been accompanied by a decrease in consumption rate. We also identified a negative correlation between housing price and household consumption for both the homeowners who own one housing unit and those who own two units of housing. We investigated this phenomenon in China both theoretically and empirically by capturing the dual nature of housing as a consumption good and an investment vehicle. We found that the demand for second housing units is motivated by increasing housing consumption demand rather than pure investment needs. To explain the mechanisms that drive household-consumption behavior, we also explored the effects on household consumption of China’s educational system, marriage market and ageing society, as well as future housing-market uncertainty. The implications of government intervention in the housing market are discussed.     

住房财富对中国城镇家庭消费的影响

在构建以国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进的新发展格局下,把握扩大内需这一战略基点,激发居民消费潜力,是推动经济高质量发展的关键之一。住房已经成为中国家庭财富的重要组成部分,一方面可通过财富效应促进家庭消费,另一方面也可能由于“房奴效应”降低家庭消费。因此,住房财富对家庭消费的影响方向并不确定。本文基于2013-2019年中国家庭金融调查数据,研究了住房财富对家庭消费的影响,并检验了住房财富影响家庭消费的可能渠道。研究发现,住房财富对城镇家庭消费有显著促进作用,并显著改善了家庭消费结构,住房资产具有财富效应。进一步研究发现,住房财富能够缓解流动性约束,从而提高家庭消费水平。异质性分析表明,住房财富对不同类型的消费具有不同的促进作用,不同地区和拥有住房数量的差别均会对住房财富产生不同影响。根据本文研究,在控制风险的前提下,可发挥既有住房财富对平滑家庭消费的积极作用,促进家庭消费增长,改善家庭消费结构,进一步推进家庭消费升级。     

家庭债务与居民消费：一个文献综述

近年来我国家庭杠杆率快速上升,家庭债务与居民消费关系引发热议,相关文献 反映出：（1）家庭适度负债能促进消费增长;（2）家庭杠杆率上升存在临界值;（3）快速加 杠杆是主要风险来源;（4）识别家庭债务异质性可以缓解信贷约束。目前我国家庭杠杆率依 然处于合理区间,但需重视快速加杠杆带来的风险隐患。为保持居民消费平稳增长,本文提出 从供给侧优化金融条件,从需求侧约束快速加杠杆行为,并发挥减税的收入调节作用等建议。     

债务杠杆、财务脆弱性与家庭异质性消费行为

本文通过引入财务脆弱性来描述家庭无法及时或完全履行偿债义务而发生的财务困境,实证分析了债务杠杆对家庭消费的异质性影响。理论机制分析和基于中国家庭金融调查(CHFS)数据的实证研究表明,家庭债务杠杆会提升财务脆弱性,从而弱化跨期消费平滑能力,强化消费预算约束,导致家庭落入“高边际消费倾向、低消费支出水平”的低层次消费路径上。进一步分析发现,对于通过负债投资多套房的家庭而言,高债务杠杆会明显增加不确定冲击下的财务脆弱性,进而对消费产生更大的抑制效应;亲友民间借贷的履约机制相对灵活,可以缓解财务脆弱性对家庭消费的抑制效应;债务杠杆上升引致的财务脆弱性,对耐用消费品支出的压缩效应大于非耐用消费品,对农村家庭消费支出的挤占效应大于城镇家庭。本文的研究为我国“不宜依赖消费金融扩大消费”“规范发展消费信贷”等提供了理论解释,对金融服务促进消费发展具有一定政策启示。     

1990年以来中国居民消费率变动的实证分析

20世纪90年代以来中国的居民消费率从总体上呈现出下降的趋势。与国际比较,中国居民消费率严重偏低。中国居民消费率的下降是经济和非经济等多种因素共同作用的结果。居民消费率的持续下降对中国经济与社会的发展都是十分不利的。政府应该通过实施一系列有效的鼓励居民消费的政策措施,逐步改善居民消费率偏低的状况,从而促进国民经济快速、健康、持续地发展。     

流动性幻觉与高杠杆率之谜

本文研究信用货币体系下流动性不足导致的过度投资和高杠杆率问题。文章将货币引入到消费者与银行互动的三期经济框架中,构建信用货币体系下的偏好冲击与流动性冲击模型,阐明消费者的购买力、经济投资效率和杠杆率都在一定程度上取决于流动性背后的价值支撑,而非仅由流动性的名义数量决定。本文指出,流动性的价值支撑主要体现为央行储备资产和政府财政收入,其水平决定了经济体系内短期消费的支付能力,流动性的价值支撑不足会导致过度投资和高杠杆率。进一步基于中国数据的实证分析验证了理论模型的主要结论。本文研究结果提示,在经济双循环体系下,货币政策与财政政策的协调配合尤为重要,维持央行储备资产规模并保持合理税率水平可以缓解流动性的价值支撑不足和高杠杆率问题。     

人民币汇率波动对我国与东亚地区双边贸易影响的实证研究

国际金融危机过程中，东亚部分国家和地区货币竞相贬值以促进出口的做法使得国内要求人民币贬值的呼声甚高。实证结果表明，中国与东亚地区收入水平差距、市场经济化程度以及商品价格水平拉大将导致双边贸易收支的扩大，而人民币相对汇率的升值将缩小中国与东亚地区的双边贸易收支。与此同时．人民币汇率波动对中国与东亚地区贸易收支的影响还存在着国别（地区）效应。对于中国而言，在努力扩大出口的同时应兼顾国家发展战略，坚持产业升级、慎用货币贬值措施，并应通过多次、小幅升值的方式保持人民币的强势地位。     

我国政府消费与居民消费的关系研究

消费对经济增长具有巨大的拉动作用,我国的总消费率和居民消费率偏低已经严重影响到经济增长。对此,政府消费应当发挥对居民消费的拉动作用或者对总消费率的平滑作用。但实证研究表明,我国的政府消费并没有发挥应有的作用。应当通过加大社会保障支出等措施降低居民支出预期,有效拉动居民消费,或者通过政府消费水平的调整,把总消费率保持在一个适度的水平上。