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该文从实证研究的角度出发,通过单位根检验、Johansen协整检验和建立VECM误差修正模型等方法的分析,研究了我国股票市场对货币需求的影响.结果表明:货币余额M1和M2同股票市场变量问存在长期协整关系,但短期内两者问的相互影响不明显,我国的货币需求主要取决于名义收入和利率. 相似文献
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我国居民消费财富效应的实证研究 总被引:11,自引:0,他引:11
基于1998年1月至2007年10月的我国居民消费、股票市场和房地产市场有关数据,运用协整方程、误差修正模型和Granger因果检验方法,对我国居民消费的财富效应进行了实证研究.实证分析表明,我国不存在股票市场的财富效应,通过股票市场刺激消费的政策无效;我国存在房地产市场的财富效应,长期房地产市场发展与居民消费有协同趋势,短期内房地产市场发展抑制居民消费支出. 相似文献
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开放经济条件下我国货币替代弹性实证研究 总被引:4,自引:0,他引:4
通过建立适合我国实际经济情况的货币替代理论模型,采用Johansen(1988,1989)的协整方法检验变量之间的协整关系,建立我国货币替代的误差修正模型研究进行的实证研究显示:开放经济条件下,我国全体货币机构人民币与外币存款的长期替代弹性、短期替代弹性均较低,全体人民币与国内非货币资产的长期与短期均缺乏弹性.因此,在维持一个较高的人民币实际收益水平、保持宏观经济政策与经济制度的稳定性、连续性,以及完善国内金融市场的同时,加强对资本流动的监督可以降低我国货币替代程度. 相似文献
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由于在我国金融开放程度不高,货币反替代的畸形发展给当前宏观经济调控造成了极大的挑战。本文通过对“货币需求的资产组合理论”模型的拓展,采用Johansen的协整方法检验变量之间的协整关系,建立我国货币反替代模型,发现货币反替代的出现主要是因为近年来我国经济持续快速稳定增长加大了国内外居民对人民币的信心所引起的。进而针对货币反替代给我国经济生活带来的危害,提出应采取的措施。 相似文献
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人民币实际有效汇率及其波动与我国贸易平衡——基于协整检验与广义脉冲响应函数的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
运用时序单位根检验和协整技术进行的实证研究表明,我国贸易平衡与实际有效汇率及其波动、国内外经济增长之间存在长期协整关系,人民币实际有效汇率与贸易平衡值呈负相关;汇率的波动、国内外经济增长均扩大了贸易平衡.采用我国地区的面板数据,结合面板单位根检验和协整分析,进一步证实了上述结果.采用广义脉冲响应函数法和方差分解证明,尽管短期内人民币实际有效汇率会对贸易平衡产生负面的冲击,汇率波动对贸易平衡产生正的作用,但长期内实际有效汇率变化对贸易平衡的影响是不确定的,而汇率波动对贸易平衡的冲击作用是负的. 相似文献
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本文运用协整检验和Granger因果检验的方法分别对我国房地产投资额与不同层次货币供应量的关系进行了分析.实证研究表明,在长期,房地产投资额与货币供应量之间存在均衡的协整关系.Granger因果检验表明,房地产投资额与货币供应量变化之间存在因果关系.在短期,货币供应量对房地产投资的影响性质与长期基本相同,但M2对房地产投资额的影响是反向的.因此,中央银行所进行的一系列调控对紧缩房地产市场的资金、抑制房地产市场过热是有效的,但是,要对房地产市场进行有效调控,还必须依靠其它方式. 相似文献
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货币政策的实施对房地产市场影响的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文运用协整检验和Granger因果检验的方法分别对我国房地产投资额与不同层次货币供应量的关系进行了分析。实证研究表明,在长期,房地产投资额与货币供应量之间存在均衡的协整关系。Granger因果检验表明,房地产投资额与货币供应量变化之间存在因果关系。在短期,货币供应量对房地产投资的影响性质与长期基本相同,但M2对房地产投资额的影响是反向的。因此,中央银行所进行的一系列调控对紧缩房地产市场的资金、抑制房地产市场过热是有效的,但是,要对房地产市场进行有效调控,还必须依靠其它方式。 相似文献
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在国内外研究的基础上,利用2005年8月到2008年6月的数据对汇改后人民币汇率72_其波动性与货币替代关系进行实证研究。通过协整检验和Granger因果检验,结果表明汇改后人民币汇率72_其波动性与货币替代皆存在长期均衡关系,而且人民币汇率及其波动性是货币替代的Granger成因,并且表明人民币汇率因素已成为影响货币替代的主要因素。 相似文献
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本文通过建立VAR模型研究了1998年第一季度至2007第四季度,全国房地产市场和股票市场价格波动之间的关系,利用Jonhansen协整检验发现房地产市场与股市之间具有明显的协整关系,运用Granger因果检验发现股市是房地产市场单向的Granger原因,最后利用VAR模型中的脉冲响应函数和方差分解技术,定量的得出房地产价格和股票价格在各自预测误差中贡献度,最后得出结论。 相似文献
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本文先从理论上分析了人民币升值影响我国第三产业就业量的传导机制,然后利用1980~2011年的年度数据,通过协整检验和误差修正模型实证检验了人民币升值对我国第三产业就业量的长短期影响。研究结果表明,人民币升值短期内会减少我国第三产业就业人数,但长期有利于我国第三产业就业人数增加。 相似文献
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以1990-2012年我国货币供应量M2与商品房销售价格P的增长率作为研究对象,通过平稳性检验,协整检验,Granger因果关系检验,脉冲响应函数,方差分解等计量分析方法,对我国货币政策与房地产市场之间具体数量关系进行定量分析,得出结论并提出相关政策建议. 相似文献
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国际游资跨境频繁转移冲击经济稳定性问题是当前金融学研究的热点。美联储量化宽松货币政策刺激国际游资加速流人中国。而最新的统计数据显示国际游资流人中国的趋势出现拐点。是什么决定了国际游资的跨境流动呢?人民币升值预期对国际游资流入的影响真的如很多人预测的那样显著吗?论文构建了一个反映流入我国的游资规模与人民币升值预期、国内外利差及国内资产价格之间内生关系的四重套利模型,并利用边限协整模型进行了实证检验。结论认为:利差和房地产价格在短期和长期内均与国际游资流入有显著的关联性,且房地产市场对国际游资流入规模的影响程度最大;股票市场仅在短期内与国际游资流入存在瞬时关联性,长期关联性不显著;而人民币升值预期与国际游资流入之间无论是在2005年至2008年人民币快速升值阶段,还是量化宽松政策后人民币升值预期强劲阶段,在长期还是短期内均不具备统计显著性。 相似文献
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我国证券市场对房地产市场影响的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文通过对2000年至2008年的季度时间序列数据进行协整检验、VAR模型及脉冲响应函数分析和Granger因果关系检验,分析我国证券市场对房地产市场的影响,在实证分析中采用具有代表性的指标:上证指数(SZZS)和房地产企业景气指数(RECI)。结果表明:上证指数是房地产景气指数的格兰杰原因,证券市场与房地产市场没有长期协整关系,但在短期内有比较明显的相互替代关系。对此,希望我国政府积极推进金融市场的建设和完善,努力构建多元化投资渠道的市场,弱化证券市场与房地产市场之间的替代效应,并采取有效的宏观调控措施及时疏导缓解各类资金的积滞,从而促进我国房地产市场的平稳健康发展。 相似文献
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中国货币供应量与股票市场价格关系的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
李艳 《上海金融学院学报》2011,(1):39-47
股票市场作为货币政策传导的渠道,一方面通过货币供应量影响股票市场价格,另一方面股票市场价格的变动反馈到投资、消费等领域,从而影响宏观经济以实现货币政策的目标。本文对我国货币供应量与股票市场价格关系进行了实证检验,分析检验结果后认为我国各层次的货币供应量与股票市场价格存在长期的协整关系,其中股票市场价格处于因方地位,货币供应量处于果方地位。本文的实证结论在一定程度上反映了目前我国股票市场的货币政策传导效率不高,还没有发挥其应有的作用,这与我国股票市场自身缺陷有很大关系。 相似文献