制度差异、“一带一路”倡议与中国大型对外投资——基于投资边际、模式与成败的三重视角

本文基于2005—2016年中国609个企业2 440个大型对外投资微观样本，全面考察正式与非正式制度差异对企业投资边际、模式与成败的影响。研究发现：正式制度差异对投资规模化的影响不大，但显著影响投资多元化。企业为了避免正式制度差异带来的管理风险，倾向于选择全资股权结构，但企业选择绿地投资还是跨国并购并不受到正式制度差异的影响。相比之下，非正式制度差异的影响更为广泛。无论是正式制度差异还是非正式制度差异，均会显著增加企业投资的失败概率。进一步研究发现，“一带一路”倡议主要对正式制度差异存在优化互补效应。研究结论表明，夯实“一带一路”倡议，尤其大力发展与沿线国家的文化深度交流，有助于企业更快、更好地走出去。     

中国OFDI增长的母国经济动因:理论机制与实证分析

该文基于投资发展路径论构建了一个阐释中国对外直接投资(OFDI)增长的理论机制,揭示了其背后的母国经济动因:本国经济增长通过引发国内产业结构变迁导致了OFDI的动态变化,进而表现为投资规模和速度、投资动机与结构、投资地区等发生相应转换。进一步地,通过选取1982-2015年中国OFDI、GDP和工业增加值三组时间序列变量,对上述理论机制提出的假设进行了实证检验。最后,对当前对外直接投资的影响进行了探讨,并提出了相关建议。     

国有企业改革的反思与现状

我国的国有企业在国民经济中占主要地位,也正因如此,在计划经济转变到市场经济的浪潮中,国企在过去几十年中也经历了数次改革。今天,我国正处于全面深化改革的浪潮和背景下,国有企业的改革也在稳步前进,必须从根本上对国企进行治理和改革创新,借鉴国外企业改革和发展的好的经验,比如淡马锡模式,在深化企业改革中不断完善我国的经济制度和企业运营模式。     

黑龙江省固定资产投资形势分析

2017年前三季度,黑龙江省投资形势平稳向好,实现了四大主导产业回暖形势进一步稳固,民间投资继续保持高速增幅,房地产去库存成效显著等.但仍存在固定资产投资总量较低、 资源型城市固定资产投资波动较大和中心城市带动作用不明显等问题.加大固定资产投资力度,应加快推进基础设施建设,鼓励对科技创新领域的投资,采取措施提高资本使用效率,确保黑龙江省固定资产投资持续快速增长,增强经济发展后劲.     

内外融资对企业不同阶段创新投资的异质性效应——基于中国制造业上市公司的数据

根据创新价值链理论，将企业创新活动分为研究阶段（R）与开发阶段（D），探究内外源融资方式对企业不同创新阶段投资的异质性效应，为企业选择创新活动的融资渠道和政府设计精准支持企业创新政策提供参考。基于中国制造业上市公司数据实证研究发现：内源融资对企业研究投资有显著促进效应，对开发投资未产生显著促进作用；债权融资对研究投资和开发投资的作用均不显著；股权融资对研究投资的影响不显著，但对开发投资具有显著影响。内源融资对债权融资与研究投资、债权融资与开发投资的关系不具有调节效应；内源融资对股权融资与研究投资关系具有正向显著调节效应，对股权融资与开发投资的关系具有正向调整作用但不显著。     

论国际投资条约的可持续发展转变及其困境

可持续发展理念的深入发展对国际投资条约产生了深远的影响,包括增加环境劳工条款、重新界定公平公正待遇与间接征收条款的范围、限制投资者与东道国争端解决机制的启动以及提升企业的社会责任感。部分国家和国际组织在国内和/或国际层面进行了实践,一方面是由于国际投资条约本身形式的转变,另一方面是基于国际投资基本理念的变化。但对于实现可持续发展具体投资条款的内容,国际社会尚未达成一致,甚至争议激烈,传统国际投资条约依然主导国际投资发展。中国作为由商品输出到资本输出转变的大国以及"一带一路"倡议下的投资国,需要在国际投资条约中就中国的利益提出具体的要求,支持可持续发展转变的基本理念,并持续关注国际投资条约具体条款的可持续发展转变。     

高管过度自信、 内部控制与投资效率— —基于中国A 股上市公司数据的经验证据

本文结合行为公司金融理论和传统的财务学理论， 选取 2012～2016 年中国A 股上市公司为样本数据， 研究高管过度自信、 内部控制与投资效率之间的关系。 研究结果表明： （1） 高管过度自信对投资效率有显著的负向影响， 对过度投资有显著的正向影响， 对投资不足无明显影响； （2） 内部控制对投资效率有显著的正向影响； （3） 内部控制对高管过度自信和过度投资的正相关关系有负向调节作用，对高管过度自信和投资不足的关系并无显著调节作用。 上述结论从实证检验的角度为我国政府、 相关监管部门及上市公司制定相关政策或经营策略提供了经验参考。     

长三角区域贸易投资一体化与上海国际贸易中心的联动建设

随着社会经济的发展以及改革的不断开放,上海浦东开发区也在不断发展,使得长江三角区域经济有了很大进步,也在一定程度上促进了周围的经济发展,为服务全国提供保障,为日后的发展提供了宝贵的经验。自从我国加入WTO之后,对外开放的步伐在不断加快,为长江三角区的经济发展提供了保证和活力,为上海融入全球经济带来了基础和依据,使得国家贸易一体化趋势逐渐明显。由于这种贸易一体化的的发展,推动了长江三角区域的发展和进步,长江三角区域始终贯彻国家基本方针,完善合作机制,逐渐实现贸易投资一体化与区域经济一体化。上海国际贸易中心是国家建设的重要策略,因此研究长三角区域贸易投资一体化与上海国际贸易中心的联动建设就变得尤为重要。     

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