地方债务治理对银行信贷资金"脱虚向实"的影响——基于国务院"43号文"准自然实验的经验考察

国务院"43号文"的实施,为研究地方债务的治理效果提供了一个准自然实验场景.研究发现:地方债务治理对银行金融资产没有产生影响,但会显著增加银行总贷款、个人贷款和企业贷款,有助于银行信贷资金的"脱虚向实";地方债务治理能显著增加银行实体行业贷款,但不能显著增加银行非实体行业贷款和建筑业贷款.机制检验发现,地方债务治理可以通过降低借款人和借款企业的融资成本,间接性地影响银行信贷资金配置.进一步研究发现,国务院"43号文"实施后,资产质量高的银行倾向于增加企业贷款和实体行业贷款,资产质量低的银行倾向于增加个人贷款;银行规模可以强化地方债务治理对银行贷款增长的促进作用.因此,为促进银行信贷资金的"脱虚向实",应提高地方债务治理水平,强化对银行业务的监管与引导,加强风险管理,保障银行资产质量.     

“保险+信托”财富管理服务——我国保险金信托行业发展探讨

改革开放以来,伴随着经济的高速发展,我国诞生了一大批"先富起来"的高净值人群,同时由于我国市场经济发展的独特性,高净值人群中以50—60周岁的准退休人群居多。在即将退休的年龄,高净值人群的财富管理及传承需求日益迫切,保险金信托行业作为一个融合保险与信托双重优势的创新型金融行业,其具备的财富传承、风险隔离、私密便捷、税务筹划等特点能够较好地满足高净值客群的财富管理及传承需求。     

新形势下火力发电企业安全管理方法探讨

通过深入分析当前火力发电企业安全管理存在的问题和瓶颈,探究其问题存在的根源,结合新形势下安全生产要求,提出新的安全管理模式和思路,指导电力企业安全生产工作,为今后火力发电企业安全管理提供理论和方法支持.     

绿色信贷政策对重污染企业债务成本的影响——基于PSM-DID模型的实证研究

文章以2007—2018年A股上市重污染企业的非平衡面板数据为原始样本,通过倾向得分匹配法匹配出重污染企业的反事实参照组。将《绿色信贷指引》作为绿色信贷政策实施的起点,运用双重差分模型分别对全样本和匹配样本进行实证检验,探究了绿色信贷政策对重污染企业债务融资成本的净影响效应,并进一步考察了产权性质不同下绿色信贷政策对国有企业和非国有企业债务融资成本的影响效果。实证结果发现:(1)绿色信贷政策实施以来,重污染企业的债务融资成本显著高于非重污染企业;(2)相较于非国有企业,国有企业受绿色信贷政策影响更明显。文章尝试运用PSM-DID方法检验政策效果,很好地解决了选择偏差和遗漏变量的问题,同时又避免了内生性问题,为绿色信贷政策的检验提供了新的研究思路和方法。     

机器人可以缓解老龄化带来的中国劳动力短缺问题吗

本文基于机器人替代能力的视角,分别从理论和实证角度探讨机器人能否缓解中国人口老龄化带来的劳动力短缺问题.本文提出衡量机器人替代能力的估计方法,使用2000-2015年58个国家的相关数据,将机器人对劳动力的替代能力进行了估计.估计结果表明,目前一台机器人平均每年大约可以替代60000～83000个小时的劳动工作量,工具变量模型和稳健性检验结果也进一步证明了这一结论.最后,通过使用技术创新扩散模型对机器人密度进行预测,结合本文估计出的机器人替代能力,解答了未来中国的机器人能在多大程度上缓解劳动力供给不足压力的问题.实证结果表明,机器人能够弥补的劳动力工作可以部分抵消由人口老龄化带来的劳动力短缺问题,这对更全面地理解中国人口老龄化问题及相关政策调整有十分重要的意义.     

超额节能指标政策的工业去产能效应

为了在节能"攻坚战"中避免"一刀切"问题,中央政府在"十一五"规划中对不同省份设定了差异化的节能指标,超额节能指标的去产能效应有待准确评估.本文首先利用异质性随机前沿分析方法测算了工业企业层面的产能利用率,进而利用中央政府设定差异化节能指标这一准自然实验,采用双重差分模型评估了超额节能指标对工业企业产能利用率的影响效果.进一步地,本文识别了超额节能指标对产能利用率的影响机制以及不同企业特征和指标强度的异质性效果.研究发现,超额节能指标对产能利用率具有积极影响,这一结论在经过一系列的稳健性检验后被证实是可靠的;超额节能指标在生产侧与消费侧均对产能利用率产生积极影响,且该影响随着指标强度的提升而增加,这是因为该政策改善了全要素生产率并对过度投资产生了"降温"效应.因此,适当提高当前指标有助于实现节能与去产能的双赢.