股权溢价之谜研究述评

本文对困扰传统资产定价理论的股权溢价之谜的相关研究进行了回顾。首先介绍了该问题的发现与检验,并对该领域的最新研究进行了评述。本文指出了国内相关问题研究的不足及将来的研究方向。     

QFII对股市影响的中外比较

本文从资本成本、股市收益率、股市波动性、流动性、市场效率等方面,通过QFII对中国股市与其他新兴市场影响的比较分析,发现在资金成本等方面的影响有差异;而在股市收益率、股市波动性、流动性与市场效率等方面的影响比较类似。     

我国四大城市住宅价格与租金的关系研究

近20年,我国城市住宅价格经历了大幅下跌与上涨,而同期租金逐年下降,房价与租金之间的关系令人关注。本文利用1993年第二季度至2010年第一季度的数据进行实证分析,结果表明北京、上海、广州和深圳的租金指数和房价指数之间不存在协整关系,说明住宅市场价格与租金不存在长期均衡关系,房价严重脱离了租金这一基本面的影响,不再遵循现值理论模型所揭示的两者之间的运行趋势,表明房价泡沫在长期积聚。为了预防市场泡沫破灭对经济体造成的严重冲击,政府应该严格监察与调控房地产市场。     

中国股票市场波动的统计特征分析

本文从股票价格行为与收益率的变化来描述中国股市波动。首先分析了股价波动状况；接着运用均值、标准差、偏度及峰度等描述性统计变量对股票收益率波动的基本统计特征进行分析；最后检验了收益率序列的自相关性、平稳性与正态性。     

股市中反馈环的作用研究

阐述了反馈环的含义与反映股价波动特征的反馈环模型，提供了支持反馈环理论的投资者信心、代表性、偏倚的自归因等心理学领域的证据，发现中国股市中存在的惯性现象跟反馈环效应非常一致。对中国投资者情绪与股市回报之间关系的实证研究也支持了反馈环理论的存在性。反馈环理论是解释中国股市波动的一个新视角。     

风险投资退出机制研究:来自广东的经验

股权退出机制使得风险资本能够实现循环投资,也是风险投资中潜在或外在的有关公司控制权的激励合约的组成部分之一。本文以广东为例,说明了退出机制差异造成了我国内外资风险投资机构的经营差距,而退出机制差异主要体现为国内资本市场体系不完善,进而提出了建设多层次资本市场的相关对策选择。     

租金房价比失效了吗——基于四大城市的经验研究

本文基于住房使用成本模型,通过构建租金和房价变动的预测模型,并使用北京、上海、广州和深圳四大城市1993年第二季度至2010年第一季度的时间序列数据,考察了租金房价比对未来租金和房价变动的预测能力。研究发现：（1）北京、上海的租金房价比与未来房价变动呈负向关系,与现值模型预测相反,而深圳的二者关系为正,广州的租金房价比对于未来房价变动不存在统计意义上的预测能力;（2）北京、广州和深圳的租金房价比可以预测未来的租金变动率,二者呈反向关系,上海的相应统计值不显著。本文的经验结论表明,租金房价比作为估值指标在中国城市住房市场上的适用性值得谨慎判断。     

广丰渔业生产发展快成效大

最近 ,广丰县水产站荣获 1 999年度全国农业技术推广先进单位 ,在全省各县 (市 )基层水产站独占螯头。1 999年 ,广丰县在水产养殖上 ,重点推广了集约化养鱼技术、小体积高密度网箱养鱼技术、稻田养鱼技术、水库化肥养鱼技术和水库银鱼移植技术 ,建立了1 0 0 0余亩特种水产养殖基地和 50 0亩“稻鱼工程”。同时 ,又先后引进了荷包红鲤鱼、彭泽鲫鱼、散鳞镜鲤、中华绒鳌蟹、团头鲂、太湖大银鱼、美国大口胭脂鱼等 1 0多个优良品种。在该县鱼种场 ,建立了长江“四大家鱼”原种繁殖基地的同时 ,又建立了一个水面 1 5亩、年可繁殖 50万尾荷包红鲤…     

领悟物业本质 实现更大发展

<正>只有持之以恒的致力于满足客户不断增长的服务需求的从业者、脚踏实地地将最简单的工作千万次做好的有心人,才是物业服务企业的中流砥柱。读过陈伟处长的《物业管理的本质》(以下简称《本质》)一书,感觉受益菲浅。陈伟处长根据自己多年在物业管理工作中的经验和亲身感悟,通过理论、法释、实务、管理四个篇章诠释了物业管理的本质及物业管理工作的重要性。下面就将阅读这本书时的感想和体会分享如下。