公司治理、高管机会主义减持与股价同步性

为了提升资本市场信息效率与有效降低股价同步性，文章以2007—2021年沪深A股上市公司为研究对象，采用实证分析的方法检验公司治理水平、高管机会主义减持与股价同步性三者之间的关系。研究发现：公司治理水平越高越能有效降低股价同步性；高管机会主义减持会加剧股价同步性；当发生高管机会主义减持时，公司治理水平对股价同步性的抑制作用会被弱化。文章不仅补充与拓展了基于公司治理视角的股价同步性研究，为企业层面抑制股价同步性提供了经验证据，还对高管机会主义减持行为的监管及充分发挥市场在资源配置中的决定性作用具有借鉴意义。     

创业板上市公司大股东与高管减持行为分析

创业板上市公司大股东与高管的减持行为可以依照减持动机细分为投机型减持与流动型减持行为,其减持前后的市场表现存在明显的差异性,这样的差异包含本身市场波动的影响,但更多的是高管及大股东减持行为传递给市场讯号后,引发的企业市场股票价值的变动及其他方面的变化。本文区分投机型减持与流动型减持对企业价值的影响以及不同动机下企业股权集中度、盈利能力、成长性等指标对减持程度的影响分别进行研究,探讨不同减持动机间的区别。     

上市公司大股东股份减持行为与股价的相关性探讨分析

文章以上市公司大股东减持为事件研究,对减持窗口期的股价波动进行测度,研究发现大股东减持事件印证了流动性溢价理论,即窗口期股价下跌与股票因供应增加造成的流动性增强之间的替代关系。据此推断大股东减持隐含于公开市场中的股价操纵特征是推高出货,但在整体股市上行的预期下,大股东利益攫取同时转移向小股东的风险却具有一定的隐秘性,即大股东减持造成的股价下降幅度减小,且在窗口期过后的股价上行恢复速度加快。     

再融资市场将开启新周期

2020年2月14日,证监会发布上市公司再融资制度的修订规则(简称“再融资新规”),放松创业板再融资的条件,优化定向增发的发行及退出机制,延长再融资批文有效期、再融资政策进入宽松周期,再融资市场将进入折价高、锁定期短、减持限制少的“黄金时间”,因而有望开启再融资新一轮的繁荣期。此次再融资新规重点从四个方面调整再融资规定,既支持上市公司再融资,也规范了再融资行为。     

资金减持业绩减速创业板曲高和寡

2013年一路高歌猛进的创业板，在2014年陷入了曲高和寡的困境。截至今年7月份，创业板总体维持高位震荡的格局，创业板指数更是形成1570点为头、1420点为双肩、1200点为颈线的大型头肩顶技术形态雏形，加之面临着业绩减速、估值泡沫、技术调整等多重负面因素困扰．创业板的后期走势令人担忧。     

创业板高管减持与公司绩效实证分析

创业板上市公司的高级管理层减持行为在近几年频有发生,公司董事会、监事会、高级管理人员减持对市场所造成的影响已成为广大投资者十分关注的问题。创业板公司高管借助减持来获取高额收益,并将风险转移给其它投资者,严重损害了公众利益。因此,本文主要就创业板上市公司高级管理人员减持所带来的对上市公司各项财务指标带来的影响,以及对公司绩效产生的影响进行分析,进而得出研究结论与给出政策建议。     

对手缺席的资本论战

中国股市的历史背景不能割断,中国股市存在的问题不能用“推到重来”的方式解决……     

无论减持还是流通都应对投资者一视同仁

最近,国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融在国务院新闻办举行的记者招待会上回答记者提问时说,国有股减持和国有股流通不是一个概念。但无论是减持还是流     

国有股减持方案

目前，有许多专家对国有股减持问题进行了探讨，提出了4000多个减持方案。其中，主要方案有如下12种：