公司治理、高管机会主义减持与股价同步性

为了提升资本市场信息效率与有效降低股价同步性，文章以2007—2021年沪深A股上市公司为研究对象，采用实证分析的方法检验公司治理水平、高管机会主义减持与股价同步性三者之间的关系。研究发现：公司治理水平越高越能有效降低股价同步性；高管机会主义减持会加剧股价同步性；当发生高管机会主义减持时，公司治理水平对股价同步性的抑制作用会被弱化。文章不仅补充与拓展了基于公司治理视角的股价同步性研究，为企业层面抑制股价同步性提供了经验证据，还对高管机会主义减持行为的监管及充分发挥市场在资源配置中的决定性作用具有借鉴意义。     

纵向兼任高管、产权性质与现金持有量

本文从“掏空” 与“支持” 双重动机的视角研究了纵向兼任高管对现金持有量的影响机理。基于我国 A 股上市公司2007～2016年的数据进行实证研究， 本文发现： 当上市公司存在纵向兼任高管时， 其现金持有量更多， 而且这种效应在非国有企业更加显著； 在控制了内生性等问题后， 该结论依然成立。进一步研究发现， 第一大股东持股比例越高， 大股东通过兼任高管协助进行资金占用的动机也愈强， “掏空” 效应也愈发明显。     

高管过度自信、 内部控制与投资效率— —基于中国A 股上市公司数据的经验证据

本文结合行为公司金融理论和传统的财务学理论， 选取 2012～2016 年中国A 股上市公司为样本数据， 研究高管过度自信、 内部控制与投资效率之间的关系。 研究结果表明： （1） 高管过度自信对投资效率有显著的负向影响， 对过度投资有显著的正向影响， 对投资不足无明显影响； （2） 内部控制对投资效率有显著的正向影响； （3） 内部控制对高管过度自信和过度投资的正相关关系有负向调节作用，对高管过度自信和投资不足的关系并无显著调节作用。 上述结论从实证检验的角度为我国政府、 相关监管部门及上市公司制定相关政策或经营策略提供了经验参考。     

博彩文化、外部监督与企业内部控制

文化是影响企业内部控制的重要因素,博彩文化是人们投机心理和冒险精神的体现。本文以2008-2017年沪深A股上市公司为研究样本,对博彩文化与内部控制关系进行了理论探讨和实证研究。实证研究结果表明,博彩文化在一定程度上降低了企业内部控制质量,并且这一现象在分析师关注度低和机构持股比例高的公司中更为明显。本文丰富了行为会计学的研究边界,从文化视角拓展了内部控制研究领域的文献,其结论为证券管理部门加强监管、上市公司提高治理水平等方面有一定的参考价值。     

高管变更文献综述

作为解决公司代理问题的机制之一,已有大量文献从企业业绩、内部治理机制、企业政策变更、公司外部环境以及高管个人表现等视角出发,对高管变更进行了系列研究,取得了丰富的研究成果。对这些文献从高管离职动因及其经济后果这两方面进行了梳理,并指出后续研究方向。