成长冲动与风险对冲:经济政策不确定性如何影响企业海外并购

本文扎根于中国转型经济背景,提出了在经济政策不确定性影响下企业海外并购的两大动因,即成长冲动和风险对冲.同时认为:经济政策不确定性使得企业内生有机成长方式、外在本土并购扩张方式受到了阻碍;企业面临着因融资成本、非经营性成本增加带来的风险;此时,海外并购便成为企业的最佳策略.本文以2008-2018年中国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了上述影响机制.研究结果显示:经济政策不确定性较高时,在成长冲动和风险对冲的驱动下,企业倾向于使用海外并购来替代本土并购,且这种替代作用在非国有企业中更为明显.机制检验表明:成长冲动强烈、融资成本和非经营性成本较高、风险承担能力弱的企业更倾向于采取海外并购策略,以规避经济政策不确定性的影响.     

资源约束下的创业导向、资源行动策略与企业成长

资源约束背景下，如何制定有效的创业导向及资源行动策略对动态环境中企业成长具有重要意义。基于动态能力视角，以恒瑞医药为例，探讨其不同发展阶段创业导向、资源行动策略与企业成长间的内在作用机理。结果发现：①高差异性和高合法性是企业资源行动所追求的理想状态，但在不同发展阶段二者的侧重点不同；②创业导向为企业资源行动策略提供方向，而资源行动策略则是创业导向得以实施的保障，二者相互契合，共同促进企业成长；③多重资源约束是企业创业导向和资源行动的直接动因，而企业能力提升是创业导向和资源行动产生的有效结果，该过程中管理者认知为企业资源环境分析、创业导向制定以及资源行动选择提供有力保障。     

营销策略对中小企业品牌成长之影响——基于企业家的视角

本文将根据资源基础理论和技术创新理论，从企业家视角出发，研究营销策略对中小企业创新的影响：通过引入企业家政治关联因素与企业家精神为调节变量，探讨企业家政治关联、企业家精神分别对营销策略与中小企业品牌成长的调节作用；利用三项交互方法，研究营销策略、企业家政治关联、企业家精神三者交互对中小企业品牌成长的影响。本文以2021年中国深圳证券交易所中小板民营企业上市公司为研究样本，通过实证研究发现：第一，营销策略与中小企业品牌成长呈显著的正相关关系；第二，企业家政治关联正向调节营销策略与中小企业品牌成长之间的关系；第三，企业家精神直接作用于中小企业品牌成长；第四，企业家政治关联和企业家精神组合对营销策略与中小企业品牌成长呈正相关关系。     

产业政策与企业成长路径选择

产业政策作为我国政府干预市场的一种手段,受其影响,企业偏向做大而非做强。利用中国工业企业数据,文章以生产率作为高质量成长指标,以产能过剩作为低质量成长指标,实证检验了产业政策对企业成长路径选择的影响。研究发现:产业政策扶持了企业低质量成长并抑制了企业的高质量成长,且这种"扶低抑高"的效应主要集中在国有企业,而要素市场扭曲有助于加剧产业政策的扭曲效应。     

技术并购能够带来技术创新效应吗 ——收购公司成长潜力视角

选择2009—2017年我国A股高科技产业上市公司并购事件作为研究对象，考察技术并购能否给收购公司带来技术创新效应，以及收购公司成长潜力水平对技术并购与技术创新效应的调节作用，并进一步从两维度区分不同类型技术并购以检验其技术创新效应差异。结果发现：技术并购能够显著带来技术创新产出效应和技术创新促进效应；收购公司成长潜力越大，技术并购带来的技术创新效应越显著。此外，相对技术进入型并购，技术巩固型并购更能给收购公司带来显著技术创新效应，而国内技术并购与跨境技术并购带来的技术创新效应不存在显著差异。     

华为遭美打压 国产替代进程望加速?

对于中国而言,虽然短期之内的中国芯片企业面临困局,但中长期来看,却能够促进国内芯片的快速成长。美国再次打压华为,2020年5月15日,美国商务部发布出口禁令,要求使用美国晶片制造设备的外国企业,供货前须取得出口许可。美国以国家安全为借口,滥用出口管制等措施,对他国特定企业进行打压,全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体,同时延长华为及其在实体清单上的关联公司的临时通用许可证(TGL)期限120天。     

十四五规划对农机行业的启示

三月中旬,我国第十四个五年规划和2035年远景目标纲要公之于众。笔者因从事乡村振兴领域股权投资,在该文件发布后即展开研读。毕竟,所谓股权投资,就是将基金公司受托管理的宝贵资金资源配置到未来成长空间大、创造社会价值多的行业赛道和标的企业上。     

企业家领导力提升的文化路径探索

企业家的领导力可以分成学习能力、教导能力以及决策能力三个方面的内容。首先,对于学习能力来说,企业家可以将网上智慧平台作为基础,通过直播模式和慕课模式提升自身的学习能力。其次,对于教导能力来说,企业家可以借助融媒体环境的支持,将文字社交融媒体环境和视频社交融媒体环境结合起来,以此提升自身的教导能力。最后,对于决策能力来说,企业家可以通过智能数据辅助整合以及AI技术辅助筛选的方式提升自身的决策能力。基于此,论文对企业家领导力提升的文化路径进行了研究和分析。     

企业家前瞻“十四五”

“十四五”时期,是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后,乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。我国将以推动高质量发展为主题,以深化供给侧结构性改革为主线,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循坏相互促进的新发展格局。     

低碳城市试点政策与战略性新兴企业成长——基于A股上市公司的实证研究

文章基于企业成长理论，以2008—2020年战略性新兴产业上市企业面板数据为研究样本，采用多期双重差分模型进行实证检验，探讨低碳城市试点政策与战略性新兴企业成长的关系特征。研究结果表明：低碳城市试点政策显著促进了战略性新兴企业的成长，且在经过一系列稳健性检验后两者关系依然成立；进一步机制识别研究发现，低碳城市试点政策可以通过提升企业绿色技术创新间接促进战略性新兴企业的成长；异质性检验表明，三批次低碳城市试点政策对战略性新兴企业成长的影响力度逐渐增强，低碳城市试点政策对非国有企业、成熟期企业、新能源汽车企业的成长促进效应更显著。